Comentario Diario,
Sesión de relativa calma la vivida ayer en horario europeo hasta la apertura americana. La publicación de la noticia donde Trump afirmaba que, en cuestión de dos o tres semanas se anunciará un ambicioso programa fiscal, fue suficiente para devolver el optimismo a los inversores dando un giro al mercado y volver al ya comentado "Trump trade".
USDJPY al alza algo más de dos figuras (113.80 alto de esta noche) desde los bajos vistos el miércoles en 111,60, deuda americana corrigiendo, situándose nuevamente por encima del 2,40% de rentabilidad a 10 años y bolsas recuperando con un S&P que volvió a marcar máximos históricos. El buen tono ha continuado en Asia con el Nikkei subiendo un 2.5% apoyado además en unos buenos datos de China donde las exportaciones han subido un 8% y las importaciones un 17% en USD.
Como ya hemos comentado con anterioridad, ante la ausencia de noticias tanto del paquete fiscal como de la política de aranceles, el mercado se ha estado centrando en las medidas más polémicas de la nueva administración: la limitación de entrada al país de personas de determinados países islámicos y la posible guerra comercial con sus principales competidores. Así, la noticia conocida del "phenomenal tax announcement" puede provocar un cambio en el sentimiento que ayude a calmar los temores sobre una corrección de los principales activos como ya muchas casas de análisis estaban anticipando.
A pesar de todo recomendamos prudencia, la famosa reforma a pesar de ser anunciada en cuestión de semanas, su aplicación podría tardar más de lo previsto ya que debe ser aprobada por el Congreso pudiendo dilatar el plazo para su puesta en práctica.
En cuanto a datos macro durante la sesión conoceremos la producción industrial en Inglaterra, el índice de confianza del consumidor de Michigan en EE.UU. y el dato de desempleo en Canadá.
Importante también será la reunión que van a mantener durante el fin de semana el primer ministro japonés Shinzo Abe con Donald Trump, reunión que puede marcar un punto de inflexión en la cotización del USDJPY si volvemos a escuchar la retórica por parte del americano sobre una divisa artificialmente devaluada para ser más competitivos.
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio
viernes, 10 de febrero de 2017
miércoles, 8 de febrero de 2017
Comentario Diario
Comentario Diario,
Sesión de relativa calma la vivida ayer, con los principales cruces manteniendo los rangos de los últimos días apoyado en la corrección del movimiento del lunes de la deuda periférica europea ayudando al resto de mercados a lograr algo de estabilidad.
El movimiento más destacable fue el de la GBP que se mantuvo ofrecida durante toda la sesión hasta que se publicaron unos comentarios de Forbes, miembro del BoE, confirmando su opinión favorable a una subida de tipos por las presiones inflacionistas que están viendo en la economía inglesa. Corrección a alza de más de dos figuras que nos lleva nuevamente por encima del 1.25
Por su parte, la bolsa americana volvió a marcar máximos para el índice Dow Jones y la deuda americana por debajo del 2.40% por primera vez desde mediados de enero.
La sesión viene sin datos macroeconómicos relevantes, únicamente la decisión de tipos de interés del banco de Nueva Zelanda donde el consenso espera que mantenga en el 1.75% con alguna alusión directa a la fortaleza mostrada por su divisa, que acumula una revalorización de un 6% en lo que llevamos de año.
El mercado sigue apostando por la vuelta del "Trump trade": USD, rentabilidades de la deuda americana, y bolsas al alza. Aun así, el riesgo de ver una corrección a corto plazo parece alta con un USDJPY que podría acercarse al nivel del 110 y el bono americano a 10 años por debajo del 2,30% momento que aprovecharíamos para abrir posiciones largas de USD.
Adjuntamos unos gráficos donde vemos la perdida de correlación entre el USDJPY con el Bono americano a 10 años y el S&P 500, que desde la victoria de Trump había funcionado prácticamente a la perfeccion.
El temor a las políticas proteccionistas y la ausencia de noticias sobre el plan de estímulos de la nueva administración los principales motivos para esta descorrelación.
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio
Sesión de relativa calma la vivida ayer, con los principales cruces manteniendo los rangos de los últimos días apoyado en la corrección del movimiento del lunes de la deuda periférica europea ayudando al resto de mercados a lograr algo de estabilidad.
El movimiento más destacable fue el de la GBP que se mantuvo ofrecida durante toda la sesión hasta que se publicaron unos comentarios de Forbes, miembro del BoE, confirmando su opinión favorable a una subida de tipos por las presiones inflacionistas que están viendo en la economía inglesa. Corrección a alza de más de dos figuras que nos lleva nuevamente por encima del 1.25
Por su parte, la bolsa americana volvió a marcar máximos para el índice Dow Jones y la deuda americana por debajo del 2.40% por primera vez desde mediados de enero.
La sesión viene sin datos macroeconómicos relevantes, únicamente la decisión de tipos de interés del banco de Nueva Zelanda donde el consenso espera que mantenga en el 1.75% con alguna alusión directa a la fortaleza mostrada por su divisa, que acumula una revalorización de un 6% en lo que llevamos de año.
El mercado sigue apostando por la vuelta del "Trump trade": USD, rentabilidades de la deuda americana, y bolsas al alza. Aun así, el riesgo de ver una corrección a corto plazo parece alta con un USDJPY que podría acercarse al nivel del 110 y el bono americano a 10 años por debajo del 2,30% momento que aprovecharíamos para abrir posiciones largas de USD.
Adjuntamos unos gráficos donde vemos la perdida de correlación entre el USDJPY con el Bono americano a 10 años y el S&P 500, que desde la victoria de Trump había funcionado prácticamente a la perfeccion.
El temor a las políticas proteccionistas y la ausencia de noticias sobre el plan de estímulos de la nueva administración los principales motivos para esta descorrelación.
USDJPY - 10Y USA
USDJPY - S&P 500
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio
lunes, 6 de febrero de 2017
Comentario Diario
Comentario Diario,
El dato de empleo publicado el viernes no terminó de satisfacer a los alcistas en el USD.
Se crearon 227.000 nuevos puestos de trabajo en enero (se esperaban 180.000), la nota negativa vino por un menor incremento en los salarios, únicamente un 0.1% frente al 0.3% esperado y el aumento en una décima de la tasa de desempleo al 4.8% desapareciendo en parte las presiones inflacionistas de los últimos meses.
La reacción inicial fue una subida del USD tras publicarse las cifras, pero finalmente los inversores se centraron más en la parte negativa de los datos, aun así el dólar se mantiene dentro de los niveles de los últimos días sin cerrar en sus cruces contra el EUR por encima del 1.08 ni contra el JPY por debajo de 112.00
Una vez pasada la Fed y el dato de empleo, el mercado podría volver a centrarse de nuevo en los temas de las últimas semanas. Los riesgos que suponen las políticas proteccionistas del nuevo gobierno americano, el status de "wait and see" de la Fed y el excesivo posicionamiento largo de USD hacen que se incremente el riesgo de un fuerte movimiento de venta de USD que pensamos podrían ser oportunidades para abrir posiciones en la divisa americana.
Durante la semana tendremos las reuniones de los bancos centrales de Australia y de Nueva Zelanda. Será interesante conocer el resultados de las mismas y ver si hacen alguna alusión a la fortaleza mostrada por sus divisas, que en lo que va de año acumulan subidas cercanas al 7% frente al USD.
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio
El dato de empleo publicado el viernes no terminó de satisfacer a los alcistas en el USD.
Se crearon 227.000 nuevos puestos de trabajo en enero (se esperaban 180.000), la nota negativa vino por un menor incremento en los salarios, únicamente un 0.1% frente al 0.3% esperado y el aumento en una décima de la tasa de desempleo al 4.8% desapareciendo en parte las presiones inflacionistas de los últimos meses.
La reacción inicial fue una subida del USD tras publicarse las cifras, pero finalmente los inversores se centraron más en la parte negativa de los datos, aun así el dólar se mantiene dentro de los niveles de los últimos días sin cerrar en sus cruces contra el EUR por encima del 1.08 ni contra el JPY por debajo de 112.00
Una vez pasada la Fed y el dato de empleo, el mercado podría volver a centrarse de nuevo en los temas de las últimas semanas. Los riesgos que suponen las políticas proteccionistas del nuevo gobierno americano, el status de "wait and see" de la Fed y el excesivo posicionamiento largo de USD hacen que se incremente el riesgo de un fuerte movimiento de venta de USD que pensamos podrían ser oportunidades para abrir posiciones en la divisa americana.
Durante la semana tendremos las reuniones de los bancos centrales de Australia y de Nueva Zelanda. Será interesante conocer el resultados de las mismas y ver si hacen alguna alusión a la fortaleza mostrada por sus divisas, que en lo que va de año acumulan subidas cercanas al 7% frente al USD.
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio
jueves, 2 de febrero de 2017
Comentario Diario
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Yellen no descubre sus cartas, a la espera de conocer el programa de estímulo de la nueva administración.
Si alguien esperaba algún tipo de pista de si marzo pudiera ser la fecha indicada para ver la primera subida de tipos de este 2017 se equivocaba, la FED mantuvo el guión con un comunicado aséptico confirmando su predisposición a subir tipos de forma gradual.
La probabilidad que asignaba el mercado a marzo ha bajado de un 38% a un 30% después de conocer el resultado de la reunión, con el consiguiente efecto negativo para el USD que vuelve prácticamente a mínimos de los últimos días con el USDJPY a 112,50 y EURUSD a 1,08. Vuelta "risk off" con el tema Trump y sus mensajes a sus socios comerciales como telón de fondo, con el Nikkei cayendo un 1,20% y las rentabilidades de la deuda a la baja a pesar de la buena batería de datos conocidos ayer.
Hoy tenemos el "Superthursday" en Inglaterra con decisión de tipos del BoE, actas de la reunión e informe de inflación. No se esperan cambios en cuanto a la política monetaria y, a pesar de los potentes datos que estamos conociendo en el país anglosajón, esperamos que Carney mantenga el tono "dovish" ante la incertidumbre del Brexit. La GBP llega a esta reunión en máximos anuales con una corrección al alza de un 6% desde los mínimos del 1,20 vistos hace apenas dos semanas.
Durante la noche hemos conocido el dato de balanza comercial en Australia, que ha marcado el mayor superávit de la historia con unas exportaciones que crecen mas de lo esperado. Continua así el buen tono de la divisa australiana que ya ha recuperado prácticamente la caída vista desde las elecciones corrigiendo al alza un 7% desde los mínimos de diciembre.
Stop ejecutado en AUDUSD 0.7650 - posición abierta a 0.7550
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio
Yellen no descubre sus cartas, a la espera de conocer el programa de estímulo de la nueva administración.
Si alguien esperaba algún tipo de pista de si marzo pudiera ser la fecha indicada para ver la primera subida de tipos de este 2017 se equivocaba, la FED mantuvo el guión con un comunicado aséptico confirmando su predisposición a subir tipos de forma gradual.
La probabilidad que asignaba el mercado a marzo ha bajado de un 38% a un 30% después de conocer el resultado de la reunión, con el consiguiente efecto negativo para el USD que vuelve prácticamente a mínimos de los últimos días con el USDJPY a 112,50 y EURUSD a 1,08. Vuelta "risk off" con el tema Trump y sus mensajes a sus socios comerciales como telón de fondo, con el Nikkei cayendo un 1,20% y las rentabilidades de la deuda a la baja a pesar de la buena batería de datos conocidos ayer.
Hoy tenemos el "Superthursday" en Inglaterra con decisión de tipos del BoE, actas de la reunión e informe de inflación. No se esperan cambios en cuanto a la política monetaria y, a pesar de los potentes datos que estamos conociendo en el país anglosajón, esperamos que Carney mantenga el tono "dovish" ante la incertidumbre del Brexit. La GBP llega a esta reunión en máximos anuales con una corrección al alza de un 6% desde los mínimos del 1,20 vistos hace apenas dos semanas.
Durante la noche hemos conocido el dato de balanza comercial en Australia, que ha marcado el mayor superávit de la historia con unas exportaciones que crecen mas de lo esperado. Continua así el buen tono de la divisa australiana que ya ha recuperado prácticamente la caída vista desde las elecciones corrigiendo al alza un 7% desde los mínimos de diciembre.
Stop ejecutado en AUDUSD 0.7650 - posición abierta a 0.7550
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio
martes, 31 de enero de 2017
Comentario Diario
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Jornada de ida y vuelta la del EURUSD ayer con los flujos de final de mes dominando la sesión.
Tras una sesión de "risk off" en Asia con bolsas a la baja y el USD sufriendo contra cruces como el JPY o el EUR vimos un movimiento de vuelta de la divisa europea para marcar mínimos en 1,0620 lastrado por la importante subida de rentabilidades de la deuda tanto italiana como francesa que se encuentra en máximos del último año y sin encontrar soporte a pesar de publicarse el dato de inflación alemán que se sitúa en máximos de los últimos tres años y medio. Con la apertura americana corrección del movimiento de la mañana para cerrar prácticamente en el 1,07 con un USDJPY marcando mínimos en 113.50 apoyado en unos flujos de final de mes vendedores de USD.
La dicotomía proteccionismo/expansión fiscal sigue pesando en los inversores que empiezan a tomar con cautela las últimas medidas aprobadas por el gobierno de Trump. Así la bolsa americana cerró a la baja con la mayor caída de este 2017 perdiendo el Dow Jones la cota psicológica de los 20.000 puntos.
Importante también la apreciación que está sufriendo el CHF que marca mínimos desde la noche del Brexit, síntoma claro de la incertidumbre dominante sobre todo en Europa y tras conocerse que Le Pen seria la fuerza más votada en las elecciones francesas.
La reunión del BoJ se ha saldado sin cambios tal y como se esperaba manteniendo el actual programa de compras en 80T de JPY y el control de la curva de tipos (5y -0.1% y 10y 0%) revisando a su vez al alza las previsiones de PIB pero manteniendo las de inflación. Aun así la divisa nipona continúa demandada por los ya mencionados flujos de final de mes.
En cuanto a datos macro, el PIB de la Eurozona y de Canadá así como el índice de gestores de compras de Chicago centrarán la sesión.
Cortos AUDUSD 0.7550 - TP 0.7350 - SL 0.7650
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio
Jornada de ida y vuelta la del EURUSD ayer con los flujos de final de mes dominando la sesión.
Tras una sesión de "risk off" en Asia con bolsas a la baja y el USD sufriendo contra cruces como el JPY o el EUR vimos un movimiento de vuelta de la divisa europea para marcar mínimos en 1,0620 lastrado por la importante subida de rentabilidades de la deuda tanto italiana como francesa que se encuentra en máximos del último año y sin encontrar soporte a pesar de publicarse el dato de inflación alemán que se sitúa en máximos de los últimos tres años y medio. Con la apertura americana corrección del movimiento de la mañana para cerrar prácticamente en el 1,07 con un USDJPY marcando mínimos en 113.50 apoyado en unos flujos de final de mes vendedores de USD.
La dicotomía proteccionismo/expansión fiscal sigue pesando en los inversores que empiezan a tomar con cautela las últimas medidas aprobadas por el gobierno de Trump. Así la bolsa americana cerró a la baja con la mayor caída de este 2017 perdiendo el Dow Jones la cota psicológica de los 20.000 puntos.
Importante también la apreciación que está sufriendo el CHF que marca mínimos desde la noche del Brexit, síntoma claro de la incertidumbre dominante sobre todo en Europa y tras conocerse que Le Pen seria la fuerza más votada en las elecciones francesas.
La reunión del BoJ se ha saldado sin cambios tal y como se esperaba manteniendo el actual programa de compras en 80T de JPY y el control de la curva de tipos (5y -0.1% y 10y 0%) revisando a su vez al alza las previsiones de PIB pero manteniendo las de inflación. Aun así la divisa nipona continúa demandada por los ya mencionados flujos de final de mes.
En cuanto a datos macro, el PIB de la Eurozona y de Canadá así como el índice de gestores de compras de Chicago centrarán la sesión.
Cortos AUDUSD 0.7550 - TP 0.7350 - SL 0.7650
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio
viernes, 27 de enero de 2017
Comentario Diario
Comentario Diario,
La afirmación por parte de Trump de que el famoso muro va a ser costeado por sus vecinos mejicanos ha provocado las primeras tensiones diplomáticas entre Méjico y Estados Unidos con la cancelación de la reunión que ambos mandatarios iban a tener.
Seguimos conociendo los planes del gobierno a golpe de tweet, para el caso de ayer vimos mensajes contradictorios transmitidos por el propio portavoz de la casa blanca. En un primer momento se habló de un 20% de arancel a los productos que provienen de Méjico como modo de costear el muro, para más tarde puntualizar estos comentarios confirmando que eran simplemente unas propuestas que se estaban planteando.
Destacar también los comentarios del propio Trump "We are going to have strong controls over FX manipulation" que puede ser interpretado como un mensaje directo a China.
Estamos por tanto ante un gobierno que adolece de inexperiencia cuyos comentarios afectan directamente a los mercados y que no hacen sino añadir más volatilidad a los mismos.
En cuanto a movimientos del mercado, lo más destacable es la vuelta a la correlación entre bonos y divisa que en las ultimas sesiones se había perdido en parte. Así el USDJPY ha corregido tres figuras al alza desde los bajos de principio de semana, recordemos que es el cruce que mas correlación tiene con el bono a 10 años americano por el control de la curva de tipos que esta ejerciendo el BoJ.
Importante hoy la batería de datos en EE.UU. con el PIB del cuarto trimestre, el PCE subyacente y el dato de confianza de Michigan.
Cortos AUDUSD 0.7550 - TP 0.7350 - SL 0.7650
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio
La afirmación por parte de Trump de que el famoso muro va a ser costeado por sus vecinos mejicanos ha provocado las primeras tensiones diplomáticas entre Méjico y Estados Unidos con la cancelación de la reunión que ambos mandatarios iban a tener.
Seguimos conociendo los planes del gobierno a golpe de tweet, para el caso de ayer vimos mensajes contradictorios transmitidos por el propio portavoz de la casa blanca. En un primer momento se habló de un 20% de arancel a los productos que provienen de Méjico como modo de costear el muro, para más tarde puntualizar estos comentarios confirmando que eran simplemente unas propuestas que se estaban planteando.
Destacar también los comentarios del propio Trump "We are going to have strong controls over FX manipulation" que puede ser interpretado como un mensaje directo a China.
Estamos por tanto ante un gobierno que adolece de inexperiencia cuyos comentarios afectan directamente a los mercados y que no hacen sino añadir más volatilidad a los mismos.
En cuanto a movimientos del mercado, lo más destacable es la vuelta a la correlación entre bonos y divisa que en las ultimas sesiones se había perdido en parte. Así el USDJPY ha corregido tres figuras al alza desde los bajos de principio de semana, recordemos que es el cruce que mas correlación tiene con el bono a 10 años americano por el control de la curva de tipos que esta ejerciendo el BoJ.
Importante hoy la batería de datos en EE.UU. con el PIB del cuarto trimestre, el PCE subyacente y el dato de confianza de Michigan.
Cortos AUDUSD 0.7550 - TP 0.7350 - SL 0.7650
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio
miércoles, 25 de enero de 2017
Comentario Diario
Comentario Diario,
Las promesas hechas durante la campaña comienzan a tomar forma.
Ayer se aprobó la construcción de un oleoducto entre Canadá y Estados Unidos, proyecto que había sido previamente paralizado por la administración Obama por el impacto medioambiental que podría suponer. El ya Presidente comento las bondades del proyecto y la creación de puestos de trabajo que llevará consigo, negando las citadas consecuencias negativas en el medioambiente. La noticia tuvo un impacto directo en el CAD que se apreció dos figuras tras conocerse la noticia.
Otro punto importante en la agenda de Trump ha sido la revocación del tratado de libre comercio conocido como TPP (Trans Pacific Partnership) con socios como Australia o Nueva Zelanda y el NAFTA (North American Free Trade Agreement) con Méjico y Canadá, con la intención de abrir un periodo de negociaciones más favorable, en opinión del Presidente, a los intereses americanos.
En Inglaterra la corte suprema dio a conocer su veredicto sobre la ejecución del artículo 50, obligando al gobierno a llevarlo al parlamento para su aprobación. Nada nuevo hasta aquí ya que la propia May lo confirmó la semana pasada. La novedad viene en que no va a ser necesario la aprobación regional de Escocia, Gales e Irlanda, lo cual hubiera dilatado los plazos para la activación del citado artículo. Impacto limitado en la GBP que continúa su corrección llevándonos a máximos anuales por encima del 1,25 contra el USD.
En Asia hemos conocido el dato de IPC australiano, dos décimas por debajo de lo esperado tomándose así un respiro su divisa que acumula una subida del 6% en lo que va de año.
Lo mas destacable del día será el IFO alemán así como las nuevas medidas que pueda adoptar la administración americana que según Financial Times podría aprobar hoy la construcción de polémico muro entre Méjico y EE.UU.
Vender AUDUSD 0.7550 - TP 0.7350 - SL 0.7650
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio
Las promesas hechas durante la campaña comienzan a tomar forma.
Ayer se aprobó la construcción de un oleoducto entre Canadá y Estados Unidos, proyecto que había sido previamente paralizado por la administración Obama por el impacto medioambiental que podría suponer. El ya Presidente comento las bondades del proyecto y la creación de puestos de trabajo que llevará consigo, negando las citadas consecuencias negativas en el medioambiente. La noticia tuvo un impacto directo en el CAD que se apreció dos figuras tras conocerse la noticia.
Otro punto importante en la agenda de Trump ha sido la revocación del tratado de libre comercio conocido como TPP (Trans Pacific Partnership) con socios como Australia o Nueva Zelanda y el NAFTA (North American Free Trade Agreement) con Méjico y Canadá, con la intención de abrir un periodo de negociaciones más favorable, en opinión del Presidente, a los intereses americanos.
En Inglaterra la corte suprema dio a conocer su veredicto sobre la ejecución del artículo 50, obligando al gobierno a llevarlo al parlamento para su aprobación. Nada nuevo hasta aquí ya que la propia May lo confirmó la semana pasada. La novedad viene en que no va a ser necesario la aprobación regional de Escocia, Gales e Irlanda, lo cual hubiera dilatado los plazos para la activación del citado artículo. Impacto limitado en la GBP que continúa su corrección llevándonos a máximos anuales por encima del 1,25 contra el USD.
En Asia hemos conocido el dato de IPC australiano, dos décimas por debajo de lo esperado tomándose así un respiro su divisa que acumula una subida del 6% en lo que va de año.
Lo mas destacable del día será el IFO alemán así como las nuevas medidas que pueda adoptar la administración americana que según Financial Times podría aprobar hoy la construcción de polémico muro entre Méjico y EE.UU.
Vender AUDUSD 0.7550 - TP 0.7350 - SL 0.7650
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