FED, BoJ y su influencia en la divisa

Después de las reuniones de la FED y el BoJ de ayer, toca hacer análisis para ver su clara influencia en el mercado de divisas.

En el primer gráfico vemos el USD Index vs las reuniones de la Fed durante este año. 

El denominador común ha sido caídas del USD por los continuos mensajes dovish enviados al mercado a pesar de unos datos positivos de la economía americana.

Aun sin mencionar el USD en sus comunicados parece que es un input muy a tomar en cuenta evitando su apreciación con un lenguaje mas que estudiado por parte de Yellen.

En este segundo gráfico vemos el comportamiento del USDJPY tras las decisiones del Banco de Japón.

Las medidas expansivas adoptadas no han sido suficientes para parar la constante apreciación del JPY que acumula una subida de un 17% contra el USD en lo que va de 2016. La mas que agotada política de estímulos parece llegar a su fin de ahí que el mercado vea cada vez menos margen de maniobra por parte de la autoridad nipona.

Para el caso del USDJPY estamos cercanos al nivel psicológico de 100. Su ruptura nos llevaría a mínimos anuales (99.02 el día del Brexit) abriendo la puerta a la zona de 94/95.
Aun así, somos positivos en el par con un objetivo para final de año en el 104 apostando por una subida de tipos en diciembre de la Fed (siempre y cuando las elecciones en EE.UU. no nos traiga ninguna sorpresa inesperada).

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio.

Comentario Diario

Comentario Diario,

Una sesión de vértigo la vivida ayer.

Arrancamos el día con la decisión de banco de Japón. Introducen una nueva política de control sobre la curva de tipos de interés, abandonando así el objetivo de duración media de compras de JGB's (bonos nipones) que actualmente estaba entre 7/12 años, indicando que controlará el plazo de 10 años para mantenerlo en el 0%. También modifica el programa de compras de ETF incluyendo compras del TOPIX, lo cual es positivo para el mercado de equity.
Otro punto importante es la confirmación de que el BoJ continuará expandiendo su base monetaria hasta que la inflación se sitúe por encima del 2% de manera estable.

El movimiento inicial fue una depreciación del yen que nos llevó prácticamente a los mínimos de la semana pasada, con la apertura europea llegó el selloff marcando el usdjpy el nivel más bajo del ultimo mes. Las medidas adoptadas, al menos a corto plazo, no van enfocadas a la divisa por lo que la decepción fue el principal driver de una corrección de un 2.6% en el cruce que de momento se mantiene por encima del nivel psicológico de 100.

Por la tarde la Fed mantuvo tipos según lo esperado. En esta ocasión han sido tres los miembros que han disentido optando por una subida en esta reunión (Mester, Rosengreen y George), aun así el dólar fue incapaz de apreciarse, y eso que la gran mayoría de miembros ve una subida de aquí a final de año.
La parte negativa vino en los dots (previsión de tipos a futuro de cada uno de los miembros del comité) viendo en media dos subidas para 2017 (en lugar de las 3 de junio) y un tipo a largo plazo revisado a la baja del 3% al 2.875%.
Durante la rueda de prensa Yellen destacó la mejora de la economía americana haciendo bastante hincapié en el "Core PCE Inflation" que se sitúa por debajo del 2%.

Por su parte, y para finalizar  la batería de bancos centrales, NZ mantuvo tipos volviendo a incidir en la fortaleza de su divisa como factor de riesgo para la consecución de sus objetivos.

Hoy será el turno del banco de Noruega, se espera que mantenga tipos sobre todo por datos de inflación publicados recientemente.

Stop ejecutado en posicion larga EURAUD a 1.4750 posicion abierta a 1.4900

                                         Nuevo intento fallido de ruptura del USD Index al alza

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio.