Las miradas están puestas hoy en la comparecencia de Donald Trump en el Congreso Americano, con las esperanzas de muchos puestas en que ofrezca detalles más concretos del nuevo programa fiscal. Históricamente los presidentes estadounidenses han utilizado esta aparición para anunciar importantes medidas, la expectación es máxima sobre todo porque hace ya algunas semanas confirmó que iba a anunciar "somehting phenomenal in terms of tax".
Ayer mismo avanzó que iba a incrementar el gasto militar en 54.000 millones de USD, el mayor incremento de los últimos 15 años, gasto que en principio se verá compensado con recortes en el resto de áreas de la administración, destacando los mas de 9.000 millones correspondientes a la Agencia de Protección del Medio Ambiente.
Aún así la cautela parece haberse instalado en los inversores, lo que sumado a los flujos de final de mes (netamente vendedores de USD), mantienen a la divisa norteamericana ofrecida y prácticamente en bajos mensuales para el caso del USDJPY.
Esta cautela, palpable tanto en el mercado de divisas como en la deuda americana, no tiene su reflejo en la bolsa americana que continua marcando máximos históricos. A modo de curiosidad, el índice Dow Jones igualó el mejor registro de 1987 con 12 nuevos máximos históricos consecutivos y el S&P lleva 94 días sin ver una corrección superior al 1%.
El anuncio de hoy es, en nuestra opinión, clave y marcará el devenir de los mercados en los próximos días/semanas. Una nueva decepción en cuanto al tamaño, tiempo de aplicación o plazo en el que se vean los efectos de las nuevas medidas podría llevarnos a un nuevo "selloff" del USD, que recordemos se ha revalorizado un 5% desde la victoria del republicano.
Técnicamente nos encontramos en unos niveles importantes en algunos cruces como en la deuda de EE.UU.. La ruptura del nivel del 111,50 en el USDJPY abriría la puerta al 110 si no más bajos así como la perdida del 2.30% de rentabilidad del bono americano a 10 años podría llevarnos al 2.20% (modo "risk off")
Continúa la ronda declaraciones de diferentes miebros de la Fed, ayer fue el turno de Kaplan que sigue considerando apropiado una subida de tipos en el corto plazo, la probabilidad que el mercado asigna a una subida en marzo cotiza ya en un 48% (del 30% de la semana pasada), aun así, la FED nunca ha subido tipos sin que al menos está probabilidad estuviera por encima de 75%, por lo que ante la falta de claridad en cuanto al programa fiscal parece poco probable que este sea el mes elegido por la Reserva Federal para volver a tocar tipos.
En cuanto a datos, en EE.UU. conoceremos la segunda estimación del PIB del ultimo trimestre de 2016, la confianza del consumidor y el Chicago PMI. En cuanto a declaraciones hoy es el turno de Harker (21:00h), Williams (21:30h) y la ya mencionada asistencia de Trump al congreso (03:00h del 29/02)
Cortos AUDUSD 0.7700 - TP 0.7450 - SL 0.7800
Evolucion USDJPY / 10Y USA / S&P
La cautela mostrada por la deuda y la divisa no se está haciendo notar en la bolsa americana
Importante soporte en el bono americano a 5 años 1.80/1.75%
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio
