Take profit in EURGBP short recommendation

Yesterday we took profit at 0.8800 in our short EURGBP recommendation opened last October 20th at 0.9000.

The cross is just in the upside trend from Dec 2015. Ahead of the SuperThursday with the BoE and the IR this week it could be broken (if any hawkish signs from Carney are seen) with next support on the 0.85 zone.

Note: This analysis is a personal opinion based on my experience, not a professional signal service. For trading, you must base your decisions on your own criteria

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At the beginning of the European session we say a "Risk off" movement without a clear catalyst coinciding with the 30th anniversary of the 1987 crack, the famous black Monday as a backdrop. Movement towards safe havens like the JPY or CHF that corrected considerably and with stock American futures in red. Little by little the movement corrected to find us now practically at the same levels where we began yesterday's session.

The Budget approval by the US Senate has attracted demand for USD, next step will be the approval of the long awaited tax reform.

Yesterday's President Trump's brief meeting with Janet Yellen strengthen even more Jerome Powell as her favourite successor, which would mean keeping the same line in rates as the current Federal Reserve.
Just as a reminder of Trump's comments during the 2016 campaign, saying that "They're keeping rates artificially low", we are seeing again a President who differs a lot between his campaign proposals and the measures that he is currently carrying out.

The Euro demand continues against its main crosses, especially JPY, CHF and GBP. EURCHF has set new highs during the Asian session at 1.1630, levels not seen since the floor was withdrawn in January 2015.

Nevertheless, we continue to hold 1.17/1.19 range in the EURUSD and 111.50/113.50 in the USDJPY.

On Sunday the presidential elections will take place in Japan where, with a high probability, the current president Shinzo Abe will win again. We expect some volatility in the Asian opening this weekend especially in the crosses against the yen if the survey forecasts are not fulfilled .

H&S formation in the Daily EURUSD graph. To nice to be true. 1.1650 level to watch on the downside to confirm.

Sell ​​EURGBP 0.90 - TP 0.88 - 0.91

Note: This analysis is a personal opinion based on my experience, not a professional signal service. For trading, you must base your decisions on your own criteria

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Yesterday was a transition day ahead of the holidays in the USA and Japan.

Investors will be looking at the possible unilateral declaration of independence from Catalonia and consequently the Spanish State response, with a clear impact on the stock market and Spanish debt as well as the euro.

USD lost ground despite the good data published last week (ISM, NfP and unemployment rate) in a more technical correction than a trend change that in the case of the EURUSD could take us over 1.18/1.1850

The polls in Japan continue supporting the current President Abe for the 22th elections. We continue to see an asymmetric risk in the election event, if the current status quo is maintained, the JPY would weaken, although not having a large majority the appreciation of the Japanese currency would be much more important, with the replacing of Kuroda (President of the BoJ) and probably modifying the current stimulus program.

Yesterday the modification of the last salary data, because of a computer error with wages up from 1.6% to 2.4% give support to the GBP. The market discounts near 80% probability for a rate increase in the November meeting and an additional for the whole year 2018, so there would be scope to allocate more rises next year with the consequent support to the GBP.

USDCNH (white/blue) vs EURUSD (orange, inverse). Really good inverse correlation because of the currency diversification from the Bank of China.

If USDCNH contiue the downtrend will give support to the EURUSD

Stop profit executed at 1.1750 in short EURUSD position, opened at 1.20

Note: This analysis is a personal opinion based on my experience, not a professional signal service. For trading, you must base your decisions on your own criteria

EURUSD Stop modified

Ahead of the US employment data, we modified the stop loss of our short EURUSD position to protect part of the profit.

EURUSD Short 1.20 - TP 1.1650 - SL 1.1750 (from 1.1850)

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Election`s in Germany, political situation in Spain, Trump's long-awaited tax plan and Yellen's replacement are the main arguments to see an offered euro and bid USD that has led the EURUSD to trade below 1.17 during the Asian session.

In addition, the good manufacturing ISM data published yesterday (60.8 vs 58.8 in August), highest mark since May 2004 with the employment component and paid prices at highs since 2011 confirms the good momentum for the American economy.

The British manufacturing PMI data surprised to the downside, with a severe punishment to the GBP that lost slightly more than 1% against the USD while the Conservative Congress that is being held in Manchester this week.

In Japan the polls continue to be favorable to the current president Abe. We clearly see an asymmetric risk that in the event of a defeat could lead the USDJPY to the 105 zone and in case Abe`s victory going to the 115/116 zone.

As expected, the Bank of Australia has kept unchanged the official rate talking again about the risks of an AUD appreciation for its forecasts.

Light day in terms of macroeconomic data, Eurozone PPI and English construction PMI. Additionally, Powell's statement (14:30) will be analyzed because he is in good position to replace Yellen next year.

BBDXY Daily - Topping with the downside chanel

BBDXY Hourly - First divergences

EURUSD Daily - Good support to 1.16

 EURUSD Daily - Ichimoku cloud support is 1.16

EURUSD Short 1.20 - TP 1.1650 - SL 1.1850 (we modifiy the stop loss to protect part of the profit)

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The downward move in the single European currency continues negatively affected by several factors: uncertainty after the German elections, where governance seems a little more complicated than before and a recovery of the USD, that started after the meeting of the Federal Reserve last week, and also supported by the expected fiscal reform expected to be announced today, although last night Donald Trump has unveiled part of his plan: lowering the maximum tax rate to 35% and reducing the business tax to 20 %.
Since the election of the new President this reform has been one of the greatest uncertainties of his mandate, so if it is finally approved we should see again a return to the "Trumptrade."

Yesterday we got Janet Yellen's remarks, in line with last week's comments during the press conference, saying that the "Fed should be wary of moving too gradually"or it'd be "imprudent to keep policy on hold until inflation at 2%". Quite hawkish comments that did not have a big impact on the market.

All this together set new lows in the EURUSD in the last month breaking important key levels that would point to a further correction with possible target area of ​​1.16.

In terms of data the references of the day will be durable goods, as well as statements by Bullard (19:30), Brainard (20: 00h) and Trump with the presentation of the tax package (21: 00h) in the US and a statement of Poloz from the Central Bank of Canada at 17:45

We also have a rate decision in New Zealand where we expect the RBNZ to remain cautious, waiting for government formation after the weekend's election, arguing the need for a more depreciated currency despite the fall suffered since its last meeting of more than 2.5%.

EURUSD Daily 5 months trend broken

EURUSD H&S formation. 1.1850 neckline broken, objective 1.16ish

Short EURUSD 1.20 - TP 1.1650 - SL 1.21

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Finally the Fed meeting came out in a more positive tone than some analysts had expected.

They left unchanged the rate forecasts for this year, so members are expecting a new hike from here to December, they also maintained the three expected hikes for 2018. The negative note came from the long-term rate forecast, modifying it slightly from 3% in June to 2.80% now, hence the initial USD reaction that corrected downward in the first few bars after the announcement. Also they upgraded their forecast of 2017 GDP growth by 0.2% and the unemployment rate down to 4.1% by the end of the year.

During the press conference we saw the more hawkish version of Janet Yellen, assuring that the recent downward preassures on inflation is something temporary and considering also that the impact of the hurricanes Harvey and Irma will not have a great effect in the economy.

Since the announcement, the market has adjusted the probability of a rate hike for December, going from 50% to almost 70%, with treasuries offered increasing their yields to 2.28% in the 10y  and reaching a 9 year high in the 2y at 1.445%.

USD purchases against major exchanges with important movements in those currencies whose central banks maintain, at least for the moment, the accommodative policy, see BoJ or SNB.

In terms of data the most remarkable in the US are the weekly jobless claims, the Philadelphia Fed index, and the leading indicator index.

EURUSD H&S formation. 1.1850 neckline, if it was broken 1.16ish objective

Short EURUSD 1.20 - TP 1.1650 - SL 1.21

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News tonight with the launch of a new intercontinental missile by North Korea, crossing the Japanese airspace, has returned the concern to the investors, at least temporarily. The initial reaction was a return to safe heavens with USDJPY correcting downside one big figure.
The market is increasingly "anesthetized" by this news and unless we see an escalation in tensions it seems that the movement is quickly corrected as seen in the European opening.

The surprise came yesterday from the Bank of England, not related with the voting of rates remaining unchanged (7 vs 2) but by the "hawkish" message of the communique pointing out that it would be appropriate to adjust interest rates in the coming months. Important movement in the GBP against the USD above the 1.34 level not seen for more than a year. The market has thus adjusted the expectations of rises assigning a probability of 100% by February 2018.

The good news came from the positive US inflation data coming out a tenth above the market consensus. Upward movement of the dollar that was quickly countered with rumors of a possible missile launch by North Korea.

Technically the USDJPY is in 110.80 / 111.00 major resistance levels not exceeded in the last month and a half whose break would open the door to levels of 111,80 / 112 and even higher.

Today the most remarkable data will come from the United States. with retail sales, industrial production and Michigan confidence. Also pending from the appearances of the ECB's Lautenschlaeger (10: 15h) and Bole Vlieghe (10: 50h)

USDJPY Daily - Ichimoku cloud running as resistance

USDJPY Weekly - last week had a bearish signal closing below the Ichimoku cloud . A close above it (111.30) would nullify this downward trend confirming a consolidation phase.

Short EURUSD 1.20 - TP 1.1650 - SL 1.21

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Comentario Diario de Divisa

Comentario Diario,

Reunión del BCE donde vimos una versión dovish de Mario Draghi haciendo hincapié en que los tipos de interés continuarán en los niveles actuales por un pedido prolongado, incluso una vez finalizando el programa de compras. En cuanto a previsiones se rebajaron ligeramente la expectativas de inflación para el año 2018 y 2019 manteniendo un tono positivo en cuanto a la evolución de la economía europea. En lo referente a la divisa única comento en múltiples ocasiones que será motorizada e incluida y tenida en cuenta para sus futuras previsiones pero sin comentar nada en cuanto a su fortaleza.

A pesar de este mensaje, en nuestra opinión dovish, como así lo ha reflejado la deuda europea, al no ver un duro mensaje contra la importante apreciación del EURUSD vimos a los agentes comprar nuevamente Euros que lo ha llevado a nuevos máximos anuales marcando esta noche niveles próximos a 1.21.

Adicionalmente a la fortaleza del Euro habría que añadir que parte importante de este movimiento es más originado por debilidad del dólar; batería de datos por debajo de lo esperado, la incertidumbre con el techo de deuda a pesar de haberse pospuesto tres meses, huracán Harvey, huracán Irma, tensiones geopolíticas con Corea del norte, donde se espera que durante el fin de semana realice algún nuevo lanzamiento de misiles, mensajes dovish por parte de la Fed durante la semana (Brainard y Kashkari), dimisión de Fisher.... parecen motivos mas que suficientes para que el USD Index haya marcado mínimos anuales.

En cuanto a niveles técnicos, destacar la rotura del USDJPY del nivel 108 durante la noche marcando mínimos de 2017. Un cierre semanal por debajo de este nivel abriría la puerta a nuevos bajos con objetivo en el 105.

En cuanto a datos, en Inglaterra la producción industrial,

Importante el cierre semanal del USDJPY de hoy. Un cierre por debajo de la nube de Ichimoku (no visto desde febrero de 2016) seria una clara señal bajista.

Cortos EURUSD 1.20 - TP 1.165 - SL 1.21

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio

Comentario Diario de Divisa

Comentario Diario,

Primera cita importante tras la vuelta de vacaciones con todas las miradas puestas en el Banco Central Europeo y la rueda de prensa posterior de Mario Draghi.

No se espera ningún cambio en la política actual a pesar de estar cada vez más próximo el inicio del proceso de reducción de compras. Aun así es probable que esto sea para final de año o principios del que viene por lo que hoy no debería tocar hoy hacer alusión alguna al actual programa de compras, manteniendo el tono prudente sobre todo por una inflación que, a pesar de estar remontando, se encuentra muy por debajo del objetivo del BCE.

La gran mayoría de los analistas esperan que haga referencia a la fortaleza del Euro rebajando ligeramente las expectativas de inflación de los próximos años por el impacto que una divisa única mas fuerte.
Hoy veremos si realmente están preocupados por esta subida del EURUSD aunque, al menos de momento , no parece ser así ya que en las múltiples ocasiones que han tenido de hablar de ello han preferido quitar importancia al 15% de apreciación que lleva en lo que va de año.

El consenso generalizado es que hay que comprar la moneda europea en las caídas por lo que mucho se tendrá que esforzar Mario Draghi hoy y si quiere ver una importante corrección a la baja.

La dimisión por sorpresa ayer Ficher de la Fed, alegando motivos de salud y a tan solo un mes de la finalización de su mandato, deja la puerta abierta al fin del mandato de Janet Yellen que recordemos finaliza a primeros del año que viene, quedando así una Reserva Federal cada vez más en línea con las políticas de Donald Trump al quedar 4 puestos vacantes pendientes de ser cubiertos.

Ya con la cesión europea cerrada se publicó la noticia de que Donald Trump no apuesta por una solución bélica el conflicto de Corea del norte, adicionalmente la aprobación por parte del Congreso americano de la ampliación del techo de deuda para hacer frente a los efectos de huracán Harvey hasta el 8 de diciembre, hizo cambiar el sesgo del mercado, cerrando las bolsas americanas en positivo y corrigiendo a la baja los activos de riesgo con un USDJPY que se ha vuelto a situar por encima de 109.

La otra gran sorpresa de la sesión fue la subida de tipos del Banco Central de Canadá en 25 puntos básicos hasta el 1% con un importante efecto en el dólar canadiense que se apreció más de un 1% contra el dólar tras la noticia.

Para hoy además de la reunión del BCE tendremos la del Riksbank sueco, donde esperamos mantenga el tono prudente para evitar una apreciación excesiva de su divisa. Destacar el dato de costes laborales en EE.UU. además de la comparecencia de Mester de la Fed (18:15h)

Vender EURUSD 1.20 - TP 1.165 - SL 1.21

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio

Comentario Diario de Divisa

Comentario Diario,

Sesión de transición la de ayer con la ausencia del mercado americano por festividad de día del trabajo y con las secuelas de las pruebas nucleares realizada por Corea del Norte durante el fin de semana.

El modo "Risk off" continúa con las bolsas asiáticas teñidas de rojo aunque sin grandes caídas (Nikkei -060%) y activos de riesgo como el Yen, el oro o el franco suizo que no consiguen corregir y siguen demandados, marcando el USDJPY un bajo más bajo que el de ayer en 109,20. Las noticias de que Corea del Norte estaría preparando el lanzamiento de un nuevo misil intercontinental para este sábado no hacen mas que acrecentar la tensión en la península coreana.

Semana importante tras la vuelta de vacaciones con la decisión de tipos de cuatro bancos centrales. Australia, Canadá, Suecia y el que mayor expectación está generando entre todos es el Banco Central Europeo en su reunión del jueves.

Esta noche el banco de Australia ha sido el primero en salir a la palestra manteniendo los tipos de interés en el 1.5% tal y como el mercado esperaba y con un tono cauto a pesar de la mejoría en los datos publicado recientemente, entre ellos el de PIB. Ligera alusión al impacto negativo de la fortaleza del AUD que podría afectar a sus previsiones de inflación. Aun así, poco impacto en su divisa que cotiza prácticamente en los mismos niveles de ayer.

Positivos si han sido los datos publicados en China, PMI Caixin compuesto (52.4 vs 51.9 esperado) y de servicios (52.7 vs 51.5 esperado), ambos mejores manteniendo así el buen tono del gigante asiático de los últimos meses.

En cuanto a datos conoceremos los PMI finales de Francia, Alemania y de la Eurozona. También el PMI de servicios de Inglaterra. En EE.UU. los pedidos de fábrica y ordenes de bienes duraderos.

Señal bajista del EURUSD en gráfico semanal. Probar cortos con stop por encima de los altos 1.2070

Vender EURUSD 1.1960 - TP 1.1660 - SL 1.2070

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio

Jackson Hole and its impact on the USD

From today until Saturday, the main event for central bankers will take place in Jackson Hole, Wyoming, with the highlights been  the appearances of Mario Draghi (ECB) and Janet Yellen (Fed) .

Expectations are high once again; in this stance the market will look for clues as to what will be the next move of both central banks.

There are many conspiracy theories that affirm that at this particular event, agreements are reached at the highest level on how the currencies will evolve in the medium term. It is not necessary to emphasizes the important of the USD, reserve currency, and its correlation with all the different assets; Stocks, bonds, gold, oil and commodities in general .

In this brief article I try to analyze the impact in the American currency (USD Index) of this meeting since 2000, obtaining the following conclusions:

- On 9 occasions the event has marked an inflection point in the USD

- In 14 of the last 17 years the USD has continued the trend started after the meeting for at least 2 months

- In a bullish trend (8 of the 14 occasions mentioned), the average USD appreciation was 2.65% in the subsequent 2 months

- In the downtrend (6 of the 13 occasions mentioned) the average depreciation of the USD has been of 4.9% in the subsequent 2 months

- Only 2 times the initial impact of the meeting has been reversed (including the year 2008 with the Lehman Brothers collapse, September 15)

Based on my analysis I will conclude that this meeting will setup the tone and the direction for the next few weeks, and we will position myself using “the trend is your friend” behavior trading pattern.

USD Index and Jackson Hole (vertical marks)

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio

Comentario Diario

Yesterday's correction, the second largest in the S&P500 this year. 

Are we facing a small correction by geopolitical tensions (US / North Korea) or the beginning of a major adjustment ??

Taking into account that the Fed is going to begin to decrease its balance, could be the moment in which the investors awake of the immense bath of liquidity in which we are .... will see.

Economic Surprise Index (white) Vs S&P500 (orange)

USD Index (white) Vs S&P500 (orange)

S&P500 Weekly

Really important today`s close in the S&P500.

 An envolving candle could anounce the beggining of a mayor correction

Comentario Diario

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La fortaleza del euro continúa y día a día va marcando máximos.

Nuevamente la apertura americana vino con demanda de la divisa europea que, tras llevarse los stop losses por encima de 1.1870, llego alcanzar el nivel de 1.1910 nuevo máximo desde enero de 2015.
Los niveles técnicos no sirven ante esta fortaleza de la moneda única como tampoco que algunos indicadores se encuentren en terreno de sobrecompra (el RSI en gráfico semanal se sitúa en máximos desde 2008) a pesar de ver como el USD, al menos a corto plazo, ha encontrado suelo contra otros cruces como el JPY, el CAD, el AUD, o el NZD.
Parte del soporte a la divisa única viene por la vertiginosa subida del EURCHF que ayer cotizó por encima del nivel de 1.15 con una subida acumulada de un 4.5% en las últimas siete sesiones. Esto debe satisfacer al SNB que lleva varios años intentando debilitar su divisa sin resultado alguno.

La demanda a la divisa americana viene, en parte por la batería de datos conocida recientemente en Estados Unidos que podríamos considerarla como positiva. Destacar sobre todo el dato de ISM Manufacturero del martes cuyo componente de precios pagados subió considerablemente hasta 62 de un registro anterior de 55. Así el USD Index se ha estabilizado en la zona de soporte de los mínimos de 2015 y 2016.
Ayer tanto Williams como Mester, ambos de la Fed pero sin derecho a voto, confirmaron que siguen comprometidos con una subida adicional este 2017 que ya algunos analistas empiezan a descartar por la tendencia a la baja en la inflación.

La sesión de hoy vendrá marcada por la reunión del Banco de Inglaterra donde el consenso no espera modificación alguna de su actual política monetaria. Esperamos una votación que vuelva a 6-2 a favor de mantener el status tras la salida de la "hawkish" Forbes del consejo de gobierno. Tendremos que estar pendientes del tono que utilice Carney relativo a la actual situación de la economía inglesa así como a la apreciación que ha tenido su divisa recientemente.

En cuanto a datos destacar el PMI de servicios en Inglaterra  y las peticiones semanales de desempleo junto con el ISM no manufacturero en EE.UU.

DXY Index diario en zona de soporte

EURUSD grafico semanal. RSI en terreno de sobrecompra no visto desde 2008

Stop ejecutado en posición corta de EURUSD a 1.1880 posicion abierta a 1.1810

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio

Comentario Diario

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Primera sesión de la semana y última del mes de julio con nuevo empujón de la moneda única que, tras llevarse los stops por encima del 1.1780 y 1.1800, ha marcado nuevo máximo esta noche en 1.1845 llevando así al cruce contra el USD al nivel mas alto de los últimos dos años y medio.

La sesión vino marcada por una ligera fortaleza del USD  hasta la apertura americana que sumado a los flujos de final de mes, claramente vendedores de la moneda americana,  hizo que el USD Index marcara nuevo bajo que, con la caída de ayer, acumula una depreciación de un 10% desde primeros de año.
La tendencia parece imparable y a falta de comentarios por parte de algún miembro de BCE con respecto a la fortaleza del euro parece que hay vía libre prácticamente hasta el 1,20.

Como ya comentamos ayer, por niveles técnicos y con indicadores en terreno de sobrecompra, no consideramos prudente abrir abrir posiciones largas a estos niveles esperando una corrección que acabará sucediendo (como ya el mercado nos han enseñado en múltiples ocasiones)

Los datos en China continúan siendo positivos, en este caso el dato no oficial de PMI manufacturero ha marcado un registro de 51,1 vs 50.4 esperado continuando en terreno expansivo y que confirma la buena marca del gigante asiático sirviendo de soporte a las divisas de las antípodas.
Durante la noche también se ha reunido el Banco de Australia manteniendo tipos como se esperaba. Ha vuelto a referirse a la fortaleza del AUD como un impedimento para la consecución de sus objetivos de crecimiento e inflación poniendo así, la menos en el corto plazo, un techo a la cotización de su divisa.

Durante la sesión conoceremos datos de PMI manufacturero de Inglaterra y la Eurozona, aunque más importante será la publicación del ISM  Manufacturero y del deflactor del PCE en los Estados Unidos.

Clara divergencia bajista en el gráfico horario del EURUSD

Divergencia también en el BBDXY (USD Index) en gráfico horario

Primeras muestras de divergencia en el BBDXY en gráfico diario

Cortos EURUSD 1.1810 - TP 1.1560 - SL 1.1880

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Comentario Diario

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El viernes conocimos el dato de PIB de Estados. Una lectura ligeramente a la baja (2,6% vs 2.7% esperado) aunque la parte negativa volvía a venir por la falta de presiones inflacionistas. El ECI (Employment Cost Index) dos décimas a la baja con respecto al registro anterior continua mostrando cierta debilidad lo cual pone a la Fed en modo "wait and see" poniendo en entredicho la esperada última subida de tipos de este 2017.

El euro volvió a recuperar los niveles perdidos durante la sesión del jueves situándose por encima de los 1.17 contra el USD apoyado en esta debilidad de los datos americanos y en un nuevo fracaso de las negociaciones de la reforma sanitaria americana. El momentum continua siendo claramente favorable a la divisa única aunque, niveles técnicos junto con unos indicadores sobrecomprados y el posicionamiento de los inversores largos de euros en máximos, aconsejan cierta prudencia a la hora de elegir niveles de entrada esperando ver una corrección.

Por su parte otra divisa que continúa con su imparable caída es el Franco suizo llegando a cotizar por encima del 1.14 contra el Euro  situándose por encima del 1.14 contra el euro niveles no vistos desde la retirada del floor por el SNB en enero de 2015.

La semana viene cargada de datos destacando hoy la inflación en Europa (1.3% esperado) y el empleo americano el viernes. Tambien serán importantes las citas con los bancos centrales: el RBA esta noche y el BoE el jueves. Con respecto al primero, será importante ver si hace alguna alusión a la fortaleza de su divisa que acumula una subida de casi un 10% en los últimos meses y que podría alterar las expectativas de inflación y crecimiento.

Recordemos también que nos encontramos en la última sesión de Julio y los flujos de final de mes pueden exagera los movimientos y alterar la cotización de determinados cruces.

Vender EURUSD 1.1810 - TP 1.1560 - SL 1.1880


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Comentario Diario

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Algunas veces se hace necesario alejarse un poco del día a día de los mercados, del pipo a pipo del movimiento de las divisas para desconectar y tener una visión un poco mas global y menos distorsionada por estas variaciones intradía.

Quien me iba a decir a mi, y a prácticamente el resto de inversores que, tras un mes alejado del mercado, (todo el mundo necesita vacaciones) con un año en que la volatilidades no han hecho más que desplomarse y unas divisas que estaban consolidando rangos, en el último mes haya cambiado tanto el cuento y hayamos alcanzado niveles no vistos en los últimos dos años para los principales cruces.

La debilidad del USD americano es el principal "culpable" de esta apreciación generalizada del resto de divisas, adicionalmente se ha sumado la fortaleza del la moneda única que a día de hoy es el cruce dentro de las G10 que más se revaloriza en lo que va de año (+12.50%). 

La eliminación de los riesgos políticos en Europa junto a la más que probable salida de la política expansiva del ECB apuntan a ver niveles más altos de aquí a final de año con todas las miradas ya puestas en el nivel psicológico del 1.20

La pata del USD tampoco ayuda con unos inversores que han perdido la confianza en Trump en su esperado paquete fiscal y cansados del culebrón de sus turbias relaciones con Rusia. Todo esto se traduce en una caída desde el máximo marcado por el USD Index el 3 de Enero cercana al 10%.

Los datos americanos en los últimos tres meses tampoco han ayudado mucho asistiendo a una importante corrección tal y como muestra el siguiente gráfico, el Economic Surprise Index. A pesar de esta tendencia a la baja, los datos conocidos últimamente nos hacen tener algo de confianza esperando ver una recuperación. Este viernes saldremos de dudas con la publicación del PIB del segundo trimestre.

En su reunión de ayer y relativo a la modificación del balance, la Fed considera apropiado comenzar "relatively soon" (septiembre) con su reducción lo cual indica que la próxima reunión será la fecha indicada para dar el pistoletazo de salida. Por la parte de la macroeconomía muestran cierta preocupación por la inflación, que recordemos acumula cuatro meses consecutivos de caídas, indicándolo así en el comunicado al modificar el párrafo relativo a la misma, donde la ven "running below 2%" en lugar del utilizado en las últimas reuniones "somewhat below 2%". A pesar de esto el Comité espera que la inflación volverá a su objetivo del 2%.

El mercado lo ha considerado como  un mensaje "dovish" enviando al USD a mínimos anuales.

Analizando algo más en detalle el cruce EURUSD me parece importante señalar como la divisa única se ha descorrelacionado con los diferenciales de tipos entre Europa y EE.UU.

Diferencial 5y bono alemán/americano Vs EURUSD

Diferencial 10y bono alemán/americano Vs EURUSD

Importante también el análisis del posicionamiento especulativo de los inversores, largo de EUR y corto de USD, que van en aumento semana a semana.

Posiciones especulativas en EUR Vs EURUSD

Posiciones especulativas en USD Vs USD Index

Sumando todo esto, creo que sería prudente esperar a ver mejores niveles para abrir posiciones cortas en USD o largas de EUR a la espera de ver cierre de posiciones y toma de beneficios por los inversores. Zona de 1.15 sería lo ideal.

Stop ejecutado en posición corta EURUSD a 1.1280 (nivel de entrada)

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio

Comentario Diario

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Ante la ausencia de datos, las miradas están puestas en las distintas comparecencias de miembros de la Fed que tendrán lugar esta semana.

Ayer conocimos la opinión de Dudley, que mantuvo la línea mostrada por Yellen tras la reunión de la semana pasada. Reiteró que las presiones al alza en los salarios deberían continuar a medida que el mercado laboral siga mejorando. Vimos demanda de USD tras estos comentarios (DXY +0.40%) así como subidas en la rentabilidad de la deuda americana (2y +4pb hasta el 1.355% o el 10y +3.8pb hasta el 2.18%).

Importantes serán las comparecencias hoy de Fisher (09:30h), Rosengreen (14:15h) y Kaplan (21:00h), así como las de Bullard, Mester y Powell el viernes. El mas importante sin duda Fisher por su importante peso dentro de la Fed y ser como muchos le denominan la "mano derecha" de Yellen.

Nuevo máximo histórico del S&P a pesar de la caída del precio del petróleo que se sitúa prácticamente en mínimos de anuales y con un VIX (índice de volatilidad) que se sitúa en zona de mínimos históricos.

Pendientes estaremos hoy también de la comparecencia de Carney ante el "Mansion House" sobre todo tras la sorpresa hawkish de la última reunión del BoE.

A pesar de todo continuamos dentro de los rangos marcados en los diferentes cruces. EURUSD 1.1100/1.1300, deberíamos ver una rotura del 1.1130 para que el movimiento se acelere hasta niveles de 1.1080, USDJPY 109,50/111.80, la rotura de la parte alta podría llevarnos hacia niveles de 113 o el GBPUSD que tras las elecciones se ha metido en el rango 1.2650/1.2850.
Tras una caída de mas de un 7% del USD en lo que llevamos de año creemos que podríamos ver una estabilización al alza de la divisa americana apoyada en una mejora de los datos macroeconómicos.

Gráfico semanal VIX vs S&P500

Cortos EURUSD 1.1280 - TP 1.0980 - SL 1.1280 (movemos stop a nivel de entrada)

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio

Sobre los datos americanos

Tras conocer la enésima decepción en cuanto a datos desde EE.UU. (y ya van dos meses y medio de lecturas no muy positivas) aquí os dejo el Economic Surprise Index americano.

Este indice suele tener una tendencia negativa a principio de año (relacionado con factores estacionales y climáticos) para estabilizarse y repuntar a partir de la segunda mitad.

Lo curioso viene al compararlo con la bolsa americana en este caso el S&P 500.

La conclusión es clara, o los datos comienzan a girar o la bolsa debería corregir a la baja.

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio

Comentario Diario

Comentario Diario,

Tono muy positivo del USD que marcó mínimos tras el anuncio de la Fed del miércoles. La interpretación que los agentes han hecho al ver la versión mas "hawkish" de Janet Yellen durante la rueda de prensa, comentando que los débiles datos de inflación recientes son algo temporal y que la economía se encuentra en situación de generar presión al alza en los precios, han hecho que vuelva la demanda de la divisa americana. La corrección al alza del USD Index de mas de un 1% así lo confirma apuntando a un suelo, al menos en el corto plazo con niveles claves en el EURUSD en el 1.1300 y en el USDJPY en el 109.

La sorpresa del día vino por parte del Banco de Inglaterra. La votación en cuanto a subir tipos quedo en 5/3 vs 6/2 de la última reunión. No parece probable que a corto plazo veamos una subida de tipos en el país anglosajón, pero la conclusión es que estamos mas próximos que hace unos meses.

Otro Banco Central del que hemos tenido noticias hoy has sido el de Japón. Mantiene su política sin cambios aunque lo mas destacable seria la confirmación por parte de Kuroda de que la autoridad monetaria no está planteándose ninguna estrategia de salida de su política de estímulos, tal y como se ha estado especulando las ultimas semanas. JPY ofrecido que vuelve a cotizar por encima del 111 contra el USD.

En cuanto a datos, IPC final de mayo de la Eurozona,  desde EE.UU. permisos de construcción y confianza de Michigan.

Cortos EURUSD 1.1280 - TP 1.0980 - SL 1.1380

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio

Comentario Diario

Comentario diario,

Sesión de relativa calma la de ayer (EURUSD en un rango de 25 pipos) a la espera del próximo catalizador que nos saque del rango en el que nos encontramos. Probablemente la reunión de la Fed sea el evento definitivo que los inversores están esperando de cara a posicionarse para los próximos meses. El consenso espera una subida de 25pb en el tipo oficial aunque lo relevante vendrá en la publicación de los "dots" y la posterior rueda de prensa de Janet Yellen. Conoceremos mas detalles sobre el proceso de reducción del balance que, tras varios años de compras continuadas de activos, está previsto comience de aquí a final de año. También será interesante conocer la opinión de la Fed sobre el actual estado de la economía americana, sobre todo tras los débiles datos de inflación y de actividad publicados recientemente.

Desde Inglaterra se especula con que hoy mismo se llegue a un acuerdo entre el partido conservador y su homologo de Irlanda del Norte, de forma que la semana que viene podrían retomarse las negociaciones sobre la salida de la UE. Estas noticias eliminan parte de la incertidumbre tras las elecciones de ahí que la GBP se haya apreciado mas de un 1% en las dos ultimas sesiones.

Durante la noche hemos conocido mejores datos desde China, con una producción industrial que se ha incrementado en un 6.5% superando así el consenso del mercado y alejando los fantasmas que auguran una caída importante en la actividad del gigante asiático .

Durante la sesión conoceremos datos de empleo en Inglaterra (10:30h), IPC y ventas minoristas en EE.UU. (14:30h) la decisión de tipos de la Fed (20:00h) y la rueda de prensa de Yellen (20:30h)

Cortos EURUSD 1.1280 - TP 1.0980 - SL 1.1380

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio

Comentario Diario

Comentario Diario,

Como ya pasara hace casi un año, los ingleses vuelven a dar la sorpresa perdiendo el partido conservador la mayoría absoluta que ostentaba. Difícil posición ahora para la primera ministra Theresa May que anticipó las elecciones esperando revalidar su mayoría, para obtener un mayor respaldo de cara a las negociaciones con la UE.
Algunas voces piden incluso la dimisión de May ante esta debacle electoral.
Toca por tanto pactar con el resto de fuerzas políticas y llegar a un acuerdo de gobernabilidad, que podría hacer que se dilatara el proceso negociador de cara a la salida de Inglaterra de la UE.

La primera consecuencia nada más conocerse los sondeos a pie de urna ha sido una notable depreciación de la GBP que cae cerca de un 2% apuntando a volver al nivel donde nos encontrábamos antes del anuncio de las elecciones anticipadas en la zona del 1.25 para el caso del cruce GBPUSD.

En cuanto al BCE Mario Draghi siguió con el guión establecido eliminando la frase relativa a tipos mas bajos en el futuro, pero enviando un mensaje dovish al mercado durante la rueda de prensa. Afirmaba que el único objetivo del Banco Central es la estabilidad de precios y que todavía se encuentran lejos de conseguir el 2%. EURUSD sin cambios cotizando por encima del 1,12.

La otra cita del día, la comparecencia de Comey, tampoco aporto más de lo que ya se conocían por lo que el dólar no se vio afectado negativamente.

Durante la sesión seguiremos la evolución de las noticias que vengan Inglaterra y de la cotización de la libra que marcará en modo "Risk on/off" de los inversores.

GBPUSD diario, debería deshacer el movimiento del anuncio de las elecciones anticipadas del 18/04/2017 volviendo a niveles de 1.2550

Cortos EURUSD 1.1280 - TP 1.0980 - SL 1.1380



Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio

Comentario Diario

Comentario Diario,

Importante sesión la que tenemos por delante con una serie de eventos que marcaran el devenir del mercado en los próximas semanas/meses.

El día de ayer se caracterizo por una sustancial volatilidad intradiaria al son de las noticias que salieron relativas al BCE. En un primer momento, la nota publicada por Bloomberg, donde afirmaba que la autoridad monetaria europea iba a revisar a la baja sus previsiones de inflación para los próximos años, hizo que el EURUSD corrigiera a la baja 70 pipos y mantuvo ofrecido al cruce hasta la aparición de otra nota donde confirmaba que los cambios serán mínimos devolviendo así al cruce a los altos anuales. Corrección de otros 50 pipos de nuevo a la baja en el cierre de Europa por el cuadre de posiciones para terminar subiendo y cerrando el día prácticamente en los mismos niveles en los que habíamos arrancado.

Parece claro que la reunión del BCE de hoy originará una importante volatilidad con unos inversores posicionados para ver un mensaje mas "hawkish" de Draghi. En nuestra opinión no vemos argumentos claros para desviarse sustancialmente del mensaje de las ultimas reuniones. Quizá un tono algo mas positivo en cuanto a la situación económica de la Eurozona pero recordemos que la inflación todavía se encuentra muy por debajo del objetivo del 2%.

La comparecencia de James Comey ante el Senado en relación con el "rusiagate" será otro foco de atención. Ayer vimos la comparecencia de otros miembros del FBI que confirmaban no haber recibido presiones

Las elecciones en Inglaterra también serán otro foco de atención, el consenso espera una clara victoria de Theresa May que soporte a la GBP al menos en el corto plazo. A las 23:00h se espera la primera ronda de resultados oficiales aunque los sondeos a pie de urna nos irán dando una pista sobre el resultado final.

Sesión por tanto donde esperamos una volatilidad considerable.

Cortos EURUSD 1.1280 - TP 1.0980 - SL 1.1380

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio

Comentario Diario

Comentario Diario,

Importante semana la que tenemos por delante con la decisiva reunión del BCE, las elecciones en Inglaterra y la comparecencia de James Comey (ex-director del FBI) ante el Senado americano.

El dato publicado de empleo el viernes decepcionó a los inversores con la creación de 138.000 nuevos puestos de trabajo frente a los 182.000 que se esperaban, una caída de una décima en la tasa de desempleo hasta el 4.3% y con un incremento salarial que se ha ralentizado hasta el 2.5% a pesar de este bajo nivel de desempleo. Los datos publicados recientemente ponen a la Fed en una situación complicada de cara a su reunión de la semana que viene; caída en la inflación salarial, tensiones inflacionistas a la baja y unos datos de actividad ralentizandose podrían aumentar las dudas entre los miembros del consejo de gobierno de cara a futuras subidas. Aun así, el movimiento al alza en los tipos parece garantizado la semana que viene, con una probabilidad cotizada de un 87% por lo que habrá que fijarse en el "forward guidance".

En cuanto a datos el PMI de servicios ingles, y el ISM no manufacturero en EE.UU. serán las referencias a vigilar.

Cortos EURUSD 1.1280 - TP 1.0980 - SL 1.1380

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio

Comentario Diario

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Batería de datos mixta la publicada ayer en EE.UU. Por una parte, la lectura del ADP de empleo supero las expectativas (253.000 vs 180.000 nuevos empleos estimados) que deja una buenas sensación para el dato de empleo oficial de hoy. En cuanto al ISM Manufacturero superó también el consenso con  un componente de precios bastante bajo que incrementan los temores de una ralentización en las tensiones inflacionistas y que podria hacer que la Fed replantee su postura en la reunión de la semana que viene.

La decisión de Trump de salirse del Tratado de Paris no hace mas que incrementar las tensiones geopolíticas que, de momento, no parece estén teniendo consecuencias en el mercado sobre todo mirando la renta variable americana que ayer volvió a marcar máximos históricos.

La GBP continua con una importante volatilidad intradiaria al son de las encuestas publicadas. El GBPUSD de momento no ha podido romper el rango 1.2750/1.3050 en el que se encuentra las ultimas semanas y al menos de momento esperamos mantenga hasta las elecciones. Seguimos siendo positivos en este cruce con un objetivo 1.35 en los próximos meses.

Esperamos una sesión tranquila al menos hasta la publicación del dato de empleo en EE.UU.

Vender EURUSD 1.1280 - TP 1.0980 - SL 1.1380
Stop ejecutado EURAUD a 1.5120 posicion abierta a 1.5020

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio

Comentario Diario

Comentario Diario,

Los comentarios "dovish" de Mario Draghi ante el Parlamento Europeo del lunes, donde confirmaba que todavía era necesario mantener las políticas de estimulo, se disiparon ayer con la noticia publicada por Reuters donde según "fuentes del BCE" el banco central discutirá en su reunión de la semana que viene reducir el tono expansivo, adecuándolo así a la mejoría reciente de los datos publicados. La consecuencia directa fue una corrección al alza del EURUSD que lo llevó incluso por encima del 1.1200 a pesar de que la inflación tanto en Alemania como en España sorprendieron a la baja.

Las tensiones geopolíticas vuelven a estar en su punto mas álgido con los comentarios publicados en Twitter ayer por el Presidente norteamericano sobre el elevado déficit comercial que EE.UU. tiene con Alemania y sobre las medidas que deberían tomar para reducirlo.

En Inglaterra la publicación esta noche de una nueva encuesta donde el partido de Theresa May perdería la mayoría absoluta que actualmente tiene, volvieron a presionar a la GBP a la baja. La incertidumbre sobre el resultado final a una semana de las elecciones deberían mantener la divisa ofrecida al menos hasta que tengamos una idea mas clara de como quedará su parlamento de cara a las futuras negociaciones con la Unión Europea.

La cita del día será el dato de IPC de la Eurozona a las 11:00h donde el consenso estima una caída del 2% del mes pasado al 1.5%. Veremos si esta caída en los precios se traslada a la divisa que al menos de momento parece incapaz de corregir a la baja.

Recordemos también que los flujos de final de mes dominarán la sesión tal y como sucedió ayer donde vimos una importante venta de USD.

En cuanto a datos y declaraciones en EE.UU. el PMI de Chicago y las comparecencias por parte del BCE Coeure (09:20h) Visco (10:30h) y Lautenschlaeger (14:30h) y de la Fed Kaplan (14:00h)

Comprar EURUSD 1.1020 - TP 1.1450 - SL 1.08
Cortos EURAUD 1.5020 - TP 1.4720 - SL 1.5120

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Comentario Diario

Comentario Diario,

Primera corrección del EURUSD al aproximarse al importante nivel del 1,13 (1,1268 alto) tras una apreciación superior al 3,5% en las últimas 7 sesiones.

Los buenos datos conocidos desde Alemania tanto de PMI como el IFO (que marcó máximos históricos)  así como los no tan positivos de EE.UU. de viviendas (caída de un 11.4%) y del índice manufacturero de Richmond, mantuvieron al EURUSD soportado. Este movimiento también se vio apoyado en la prudencia mostrada tanto por Brainard como por Kashkari ante los débiles datos conocidos últimamente y que ponen en riesgo el alza de tipos en la reunión del mes que viene.

Fue en el cierre de la sesión europea donde vimos una importante demanda de USD, apoyada en la subida de rentabilidad de la deuda americana, con los inversores tomando beneficios de cara a las actas de la Fed que conoceremos esta tarde. Pensamos que esta corrección podría continuar durante las próximas sesiones volviendo a niveles cercanos al 1.10 donde aprovecharíamos para abrir posiciones largas de Euro.

La bajada de rating de China esta noche por parte de Moodys de AA3 a A1 ha pesado en materias primas como el acero así como en el AUD que ha corregido parte del movimiento de apreciación se las últimas sesiones.

Lo mas importante del día serán las actas de la última reunión de la Fed donde deberíamos tener algo mas de luz del consenso existente dentro de la autoridad monetaria tras la batería de datos no tan positivos conocidos en EE.UU. en el último mes y medio. Mas importante será la postura que mantengan en cuanto a la disminución del balance.

Sesión sin datos destacables por lo que nos centraremos en las comparecencias de Mario Draghi (14:45h) y la decisión de tipos del banco de Canadá (16:00h)

Comprar EURUSD 1.1020 - TP 1.1450 - SL 1.08
Cortos EURAUD 1.5020 - TP 1.4720 - SL 1.5120

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Comentario Diario

Comentario Diario,

La semana finalizó con un EURUSD en máximos desde Noviembre, deshaciendo así el movimiento de depreciación tras las elecciones americanas. Las expectativas de un ECB que modifique ligeramente el tono "dovish" mostrado estos últimos años, y sobre todo la incertidumbre en torno a Trump con la posible moción de censura y la cada vez mas lejana reforma fiscal han mantenido al USD ofrecido.

Sesión la de hoy sin apenas datos macroeconómicos, lo mas destacable las declaraciones de Harker (16:00h hawkish y con voto) y Kashkari (dovish y sin voto) de la Fed. La probabilidad de subida de tipos para junio ha caído en picado del 95% de hace apenas una semana al 70% actual (utilizando el OIS). Si la autoridad monería americana continúa con su intención de modificar las tasas oficiales en su próxima reunión, debería dejar la puerta abierta y ver declaraciones en esta línea en los próximos días. Si mostraran preocupación por los últimos datos y la incertidumbre política debería corregir a la baja esta probabilidad y mantener un dólar ofrecido.

Destacar también la reunión de la OPEP de esta semana donde se espera se mantenga el recorte de producción otros nueve meses más manteniendo así el precio del petróleo soportado y que ha corregido un 15% al alza en las últimas dos semanas.

También será la clave de la comparecencia del ex director del FBI ante el congreso para explicar si recibió presiones por parte de Trump en la trama de sus relaciones con Rusia.

En cuanto al euro tras la importe apreciación sufrida la última semana creemos que podríamos ver una parada con toma de beneficios, aunque de momento siempre que nos encontramos próxima encima del 1,08 el tono continúa siendo alcista.

Comprar EURUSD 1.1020 - TP 1.1450 - SL 1.08
Vender EURAUD 1.5020 - TP 1.4720 - SL 1.5120

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio