Muchas esperanzas tenia el mercado en que se alcanzara algún tipo de acuerdo durante el fin de semana en Doha. Finalmente no ha sido así endureciendo Arabia Saudí su postura ante la intención de Irán de volver a niveles de producción pre-sanciones.
Aunque la puerta no se ha cerrado del todo, a corto plazo se antoja complicado ver algún tipo de acuerdo en cuanto a cuotas de producción. Tendremos que esperar hasta el 2 de junio donde se volverá a reunir la OPEP.
En la apertura asiática hemos visto los primeros movimientos de importancia con un barril de crudo perdiendo un 5%, bolsas a la baja (Nikkei -3.40%) y ventas de divisas commodity como el CAD el AUD o la NOK. Impacto limitado en nuestra opinión, al menos en el mercado de divisas, tras ver una corrección del petróleo de casi un 10% desde el viernes.
El viernes se publicó el IPC en EE.UU. nueva decepción con una lectura una décima inferior al consenso. Semana por tanto de decepciones en cuanto a datos en la potencia americana (ventas minoristas, PPI, producción industrial, dato de confianza de Michigan e IPC) No nos extraña por tanto ver declaraciones de Bullard preocupado por los débiles datos de crecimiento de inicio de año.
Se antoja complicado por tanto ver un movimiento por parte de la Reserva Federal americana este mes, si a eso añadimos que su reunión de Junio se produce días antes del referéndum en Inglaterra, vemos como escenario mas probable para el siguiente movimiento de tipos el mes de Julio, siempre y cuando se mantenga el buen tono del mercado de trabajo.
Hoy sin datos Macro de relevancia analizaremos las declaraciones de Dudley y Kashkai, ambos de la Fed.
Largos EURUSD 1.1280 - TP 1.1580 - SL 1.1180
lunes, 18 de abril de 2016
jueves, 14 de abril de 2016
Comentario Diario
Continua el buen tono en los mercados al calor del petróleo y de resultados empresariales que están sorprendiendo de forma positiva.
Estamos en plena temporada de resultados, ayer le tocó el turno a JP Morgan mostrando una importante mejoría en sus números. Hoy saldrán a la palestra Wells Fargo, Bank of America y BlackRock entre otros y mañana le tocará a Citigroup.
El petróleo continua con su escalada alcista con una subida de un 20% en las últimas seis sesiones acumulando un 63% desde los mínimos de febrero. Pensamos que tras esta importante revalorización podríamos ver una corrección a la baja después de la reunión de los países productores de petróleo del fin de semana en Doha, donde se antoja complicado un acuerdo de reducción de cuotas de producción y como mucho un compromiso de congelar en los niveles actuales.
Estamos viendo una caída del EURUSD desde los máximos del viernes (1.1465) provocada en gran medida por el volumen importante de amortizaciones de deuda europea que tenemos esta semana. Pensamos que seguimos en rango con el riesgo de romper la zona del 1.15 que aceleraría el movimiento al alza.
En cuanto a referencias macro, la reunión del Banco de Inglaterra y el importante dato de IPC en EE.UU. centraran la atención. Pendientes también de las declaraciones de Lochkhart y Powell de la Fed a las 16:00h
Largos EURUSD 1.1280 - TP 1.1580 - SL 1.1180
Estamos en plena temporada de resultados, ayer le tocó el turno a JP Morgan mostrando una importante mejoría en sus números. Hoy saldrán a la palestra Wells Fargo, Bank of America y BlackRock entre otros y mañana le tocará a Citigroup.
El petróleo continua con su escalada alcista con una subida de un 20% en las últimas seis sesiones acumulando un 63% desde los mínimos de febrero. Pensamos que tras esta importante revalorización podríamos ver una corrección a la baja después de la reunión de los países productores de petróleo del fin de semana en Doha, donde se antoja complicado un acuerdo de reducción de cuotas de producción y como mucho un compromiso de congelar en los niveles actuales.
Estamos viendo una caída del EURUSD desde los máximos del viernes (1.1465) provocada en gran medida por el volumen importante de amortizaciones de deuda europea que tenemos esta semana. Pensamos que seguimos en rango con el riesgo de romper la zona del 1.15 que aceleraría el movimiento al alza.
En cuanto a referencias macro, la reunión del Banco de Inglaterra y el importante dato de IPC en EE.UU. centraran la atención. Pendientes también de las declaraciones de Lochkhart y Powell de la Fed a las 16:00h
Largos EURUSD 1.1280 - TP 1.1580 - SL 1.1180
martes, 12 de abril de 2016
Comentario Diario
Comentario Diario,
La reunión en Doha este fin de semana de los principales productores de petróleo esta centrando los movimientos de esta semana calentando el precio del crudo que ha vuelto a niveles de Diciembre, acumulando ya un 16% de subida en las últimas 5 sesiones.
Muchas son las expectativas que se están generando y, en nuestra opinión, vemos poco probable un importante acuerdo de reducción de la producción. Si podríamos ver un compromiso de mantener las cuotas congeladas que mantengan el precio del oro negro estable.
En cuanto a las divisas, continua el rally de las "commodity currencies" al calor del petróleo. Las mas beneficiadas el AUD, CAD, NOK y la GBP . Este movimiento nos deja el USD Index en mínimos de 8 meses en lo que parece un claro cambio de tendencia tras la última reunión de la Fed.
Jornada sin muchos datos hoy, destacando la inflación en Inglaterra y las comparecencias de Harker, Willimas y Lacker de la Fed (ninguno con derecho a voto).
Comprar EURUSD 1.1280 - TP 1.1580 - SL 1.1180
La reunión en Doha este fin de semana de los principales productores de petróleo esta centrando los movimientos de esta semana calentando el precio del crudo que ha vuelto a niveles de Diciembre, acumulando ya un 16% de subida en las últimas 5 sesiones.
Muchas son las expectativas que se están generando y, en nuestra opinión, vemos poco probable un importante acuerdo de reducción de la producción. Si podríamos ver un compromiso de mantener las cuotas congeladas que mantengan el precio del oro negro estable.
En cuanto a las divisas, continua el rally de las "commodity currencies" al calor del petróleo. Las mas beneficiadas el AUD, CAD, NOK y la GBP . Este movimiento nos deja el USD Index en mínimos de 8 meses en lo que parece un claro cambio de tendencia tras la última reunión de la Fed.
Jornada sin muchos datos hoy, destacando la inflación en Inglaterra y las comparecencias de Harker, Willimas y Lacker de la Fed (ninguno con derecho a voto).
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viernes, 8 de abril de 2016
Comentario Diario,
Primera sesión de rebote del USDJPY en las últimas dos semanas. Hay rumores no confirmados de que el Banco Central de Japón podría estar detrás de esta ligera corrección para al menos, de momento, frenar la importante apreciación de su divisa, que desde primeros de año acumula ya una subida cercana al 10%.
En el corto plazo podríamos haber hecho suelo aunque la tendencia de fondo sigue siendo bajista pudiendo acercarnos al nivel del 100/105 en el USDJPY donde si veríamos un BoJ mas activo en cuanto a nuevas medidas e incluso intervenciones directas en el mercado de divisas.
Vemos poco probable una intervención agresiva en el mercado de divisas por la cercanía del G7 que será en Japón el 26/27 de Mayo.
Se especula cada vez mas sobre nuevas medidas a adoptar en su próxima reunión (28 de Abril): tipos mas negativos, nuevo incremento en el importe de sus compras mensuales e incluso importante paquete te compra de Renta Variable nipona (esta última opción parece la que a día de hoy toma mas fuerza que ayudaría a depreciar su divisa)
Las declaraciones anoche de Yellen mantuvieron el tono dovish asegurando que la subida de tipos será gradual. Comentó que están cerca de su objetivo de máximo empleo aunque haciendo alusión a otras medidas de subempleo que son mayores de lo deseable que ahuyentaron cualquier atisbo de optimismo.
Tras sus declaraciones la bolsas en EE.UU. acentuaron las caídas.
Hoy pendientes de las declaraciones de Dudley de la Fed a las 14:30. En cuanto a datos la Producción Industrial en UK.
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Primera sesión de rebote del USDJPY en las últimas dos semanas. Hay rumores no confirmados de que el Banco Central de Japón podría estar detrás de esta ligera corrección para al menos, de momento, frenar la importante apreciación de su divisa, que desde primeros de año acumula ya una subida cercana al 10%.
En el corto plazo podríamos haber hecho suelo aunque la tendencia de fondo sigue siendo bajista pudiendo acercarnos al nivel del 100/105 en el USDJPY donde si veríamos un BoJ mas activo en cuanto a nuevas medidas e incluso intervenciones directas en el mercado de divisas.
Vemos poco probable una intervención agresiva en el mercado de divisas por la cercanía del G7 que será en Japón el 26/27 de Mayo.
Se especula cada vez mas sobre nuevas medidas a adoptar en su próxima reunión (28 de Abril): tipos mas negativos, nuevo incremento en el importe de sus compras mensuales e incluso importante paquete te compra de Renta Variable nipona (esta última opción parece la que a día de hoy toma mas fuerza que ayudaría a depreciar su divisa)
Las declaraciones anoche de Yellen mantuvieron el tono dovish asegurando que la subida de tipos será gradual. Comentó que están cerca de su objetivo de máximo empleo aunque haciendo alusión a otras medidas de subempleo que son mayores de lo deseable que ahuyentaron cualquier atisbo de optimismo.
Tras sus declaraciones la bolsas en EE.UU. acentuaron las caídas.
Hoy pendientes de las declaraciones de Dudley de la Fed a las 14:30. En cuanto a datos la Producción Industrial en UK.
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jueves, 7 de abril de 2016
Comentario diario Divisas
Pocas novedades tras las actas de la reunión de la Fed de anoche.
Desde su último encuentro hemos conocido la posición de los diferentes miembros de la autoridad monetaria americana en sus comparecencias, existen diferencias aunque el tono dovish prevalece sobre una minoría que optaba por subir tipos en Abril.
El mercado da una probabilidad de un 75% a una única subida de tipos este 2016 por debajo de las dos que espera la Fed.
Con esta nueva información pensamos que el USD continuara con su paulatina depreciación hasta ver un cambio de sesgo sobre todo en las declaraciones de Yellen.
Destacar el importante movimiento que está teniendo el JPY en las últimas sesiones.
Tras el cierre del año fiscal en Japón el 31 de Marzo hemos visto una caída del USDJPY de un 3.5%. Los exportadores japoneses se encuentran en este inicio de año con la posibilidad de no ver una depreciación del JPY como ha sucedido durante los últimos tres.
La medida adoptada el 29 de Enero poniendo los tipos en negativo buscaba el efecto de depreciar el JPY, al no haberlo conseguido y con la ruptura del nivel psicológico del 110 se acelera el movimiento a la baja con la cobertura por parte de exportadores, aseguradoras etc que no habían cubierto su riesgo. Adicionalmente, las ultimas declaraciones por parte del Gobierno Nipon "Shizo Abe: Countries must avoid competitive currency" garantizan la no acción en el corto plazo del BoJ difícilmente justificable sobre todo de cara el próximo G7 (23/24 de Abril)
Hoy pendientes de las actas de la ultima reunión del ECB asi como las declaraciones de Constancio y Draghi.
En EE.UU. peticiones semanales de desempleo en EE.UU. y la comparecencia de los tres últimos gobernadores de la Fed, Yellen, Bernanke y Greenspan esta noche.
Desde su último encuentro hemos conocido la posición de los diferentes miembros de la autoridad monetaria americana en sus comparecencias, existen diferencias aunque el tono dovish prevalece sobre una minoría que optaba por subir tipos en Abril.
El mercado da una probabilidad de un 75% a una única subida de tipos este 2016 por debajo de las dos que espera la Fed.
Con esta nueva información pensamos que el USD continuara con su paulatina depreciación hasta ver un cambio de sesgo sobre todo en las declaraciones de Yellen.
Destacar el importante movimiento que está teniendo el JPY en las últimas sesiones.
Tras el cierre del año fiscal en Japón el 31 de Marzo hemos visto una caída del USDJPY de un 3.5%. Los exportadores japoneses se encuentran en este inicio de año con la posibilidad de no ver una depreciación del JPY como ha sucedido durante los últimos tres.
La medida adoptada el 29 de Enero poniendo los tipos en negativo buscaba el efecto de depreciar el JPY, al no haberlo conseguido y con la ruptura del nivel psicológico del 110 se acelera el movimiento a la baja con la cobertura por parte de exportadores, aseguradoras etc que no habían cubierto su riesgo. Adicionalmente, las ultimas declaraciones por parte del Gobierno Nipon "Shizo Abe: Countries must avoid competitive currency" garantizan la no acción en el corto plazo del BoJ difícilmente justificable sobre todo de cara el próximo G7 (23/24 de Abril)
Hoy pendientes de las actas de la ultima reunión del ECB asi como las declaraciones de Constancio y Draghi.
En EE.UU. peticiones semanales de desempleo en EE.UU. y la comparecencia de los tres últimos gobernadores de la Fed, Yellen, Bernanke y Greenspan esta noche.
jueves, 13 de agosto de 2015
Comentario Diario
Todos pendientes nada mas amanecer del fixing fijado por el Banco Central de China del USDCNY para saber como va a ir el dia.
En este caso han sido las declaraciones de la autoridad monetaria de esta noche afirmando que "el ajuste del tipo de cambio ha sido completado" las que podrian devolver la tranquilidad, al menos de momento, a los mercados. Lo que es claro es que esta nueva politica cambiaria, en principio ideada para liberalizar la moneda China, será progresiva y gradual intentando evitar movimientos exagerados que alimenten la inestabilidad a nivel global.
Con esto deberiamos corregir en parte el movmiento de los dos ultimos días en bolsa, bonos y en la divisa.
Hoy tenemos un dato importante en USA, las ventas al por menor. Se espera un buen registro, de ser asi y una vez se estabilice la situacion en China deberiamos volver a centrarnos en los datos macro.
Recomendamos Vender EURGBP 0.7120 - TP 0.6750 - SL 0.7260
jueves, 30 de julio de 2015
Comentario Diario
FED: "Rate to rise after 'some further' job market improvement"
Pocos cambios en la reunión de ayer de la Reserva Federal americana dejando eso si la puerta abierta a Septiembre siempre y cuando los datos de empleo continuen con la tendencia actual. No hubo alusión a China o Grecia por lo se interpreta una menor preocupación por los factores externos.
Parece que el mercado empieza a darle algo mas de probabilidad de ver la primera subida en 10 años en Septiembre y hemos visto un USD mas demandado con unos tipos americanos al alza.
Con todo esto, volvemos a ser "data dependent" donde las cifras de empleo de Julio y Agosto serán la clave para la futura política monetaria de la FED. Empezamos hoy con los datos de peticiones semanales de desempleo, que su anterior registro fue el mejor de los últimos 40 años, y también el PIB preliminar.
En Europa hoy la atención estará en el dato de IPC alemán. Podríamos ver un numero sesgado a la baja por el descenso de la materias primas del ultimo mes.
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