Comentario Diario,

Primera sesión de rebote del USDJPY en las últimas dos semanas. Hay rumores no confirmados de que el Banco Central de Japón podría estar detrás de esta ligera corrección para al menos, de momento, frenar la importante apreciación de su divisa, que desde primeros de año acumula ya una subida cercana al 10%.
En el corto plazo podríamos haber hecho suelo aunque la tendencia de fondo sigue siendo bajista pudiendo acercarnos al nivel del 100/105 en el USDJPY donde si veríamos un BoJ mas activo en cuanto a nuevas medidas e incluso intervenciones directas en el mercado de divisas.
Vemos poco probable una intervención agresiva en el mercado de divisas por la cercanía del G7 que será en Japón el 26/27 de Mayo.
Se especula cada vez mas sobre nuevas medidas a adoptar en su próxima reunión (28 de Abril): tipos mas negativos, nuevo incremento en el importe de sus compras mensuales e incluso importante paquete te compra de Renta Variable nipona (esta última opción parece la que a día de hoy toma mas fuerza que ayudaría a depreciar su divisa)

Las declaraciones anoche de Yellen mantuvieron el tono dovish asegurando que la subida de tipos será gradual. Comentó que están cerca de su objetivo de máximo empleo aunque haciendo alusión a otras medidas de subempleo que son mayores de lo deseable que ahuyentaron cualquier atisbo de optimismo.
Tras sus declaraciones la bolsas en EE.UU. acentuaron las caídas.

Hoy pendientes de las declaraciones de Dudley de la Fed a las 14:30. En cuanto a datos la Producción Industrial en UK.

Comprar EURUSD 1.1280 - TP 1.1580 - SL 1.1180

Comentario diario Divisas

Pocas novedades tras las actas de la reunión de la Fed de anoche.
Desde su último encuentro hemos conocido la posición de los diferentes miembros de la autoridad monetaria americana en sus comparecencias, existen diferencias aunque el tono dovish prevalece sobre una minoría que optaba por subir tipos en Abril.
El mercado da una probabilidad de un 75% a una única subida de tipos este 2016 por debajo de las dos que espera la Fed.
Con esta nueva información pensamos que el USD continuara con su paulatina depreciación hasta ver un cambio de sesgo sobre todo en las declaraciones de Yellen.

Destacar el importante movimiento que está teniendo el JPY en las últimas sesiones.
Tras el cierre del año fiscal en Japón el 31 de Marzo hemos visto una caída del USDJPY de un 3.5%. Los exportadores japoneses se encuentran en este inicio de año con la posibilidad de no ver una depreciación del JPY como ha sucedido durante los últimos tres.
La medida adoptada el 29 de Enero poniendo los tipos en negativo buscaba el efecto de depreciar el JPY, al no haberlo conseguido y con la ruptura del nivel psicológico del 110 se acelera el movimiento a la baja con la cobertura por parte de exportadores, aseguradoras etc que no habían cubierto su riesgo. Adicionalmente, las ultimas declaraciones por parte del Gobierno Nipon "Shizo Abe: Countries must avoid competitive currency" garantizan la no acción en el corto plazo del BoJ difícilmente justificable sobre todo de cara el próximo G7 (23/24 de Abril)

Hoy pendientes de las actas de la ultima reunión del ECB asi como las declaraciones de Constancio y Draghi.
En EE.UU. peticiones semanales de desempleo en EE.UU.  y la comparecencia de los tres últimos gobernadores de la Fed, Yellen, Bernanke y Greenspan esta noche.

Comentario Diario

Todos pendientes nada mas amanecer del fixing fijado por el Banco Central de China del USDCNY para saber como va a ir el dia.

En este caso han sido las declaraciones de la autoridad monetaria de esta noche afirmando que "el ajuste del tipo de cambio ha sido completado" las que podrian devolver la tranquilidad, al menos de momento, a los mercados. Lo que es claro es que esta nueva politica cambiaria, en principio ideada para liberalizar la moneda China, será progresiva y gradual intentando evitar movimientos exagerados que alimenten la inestabilidad a nivel global.

Con esto deberiamos corregir en parte el movmiento de los dos ultimos días en bolsa, bonos y en la divisa.

Hoy tenemos un dato importante en USA, las ventas al por menor. Se espera un buen registro, de ser asi y una vez se estabilice la situacion en China deberiamos volver a centrarnos en los datos macro.

Recomendamos Vender EURGBP 0.7120 - TP 0.6750 - SL 0.7260

Comentario Diario

FED: "Rate to rise after 'some further' job market improvement"

Pocos cambios en la reunión de ayer de la Reserva Federal americana dejando eso si la puerta abierta a Septiembre siempre y cuando los datos de empleo continuen con la tendencia actual. No hubo alusión a China o Grecia por lo se interpreta una menor preocupación por los factores externos.

Parece que el mercado empieza a darle algo mas de probabilidad de ver la primera subida en 10 años en Septiembre y hemos visto un USD mas demandado con unos tipos americanos al alza.

Con todo esto, volvemos a ser "data dependent" donde las cifras de empleo de Julio y Agosto serán la clave para la futura política monetaria de la FED. Empezamos hoy con los datos de peticiones semanales de desempleo, que su anterior registro fue el mejor de los últimos 40 años, y también el PIB preliminar.

En Europa hoy la atención estará en el dato de IPC alemán. Podríamos ver un numero sesgado a la baja por el descenso de la materias primas del ultimo mes.

Comentario Diario

Tras ver un USD muy demandado marcando máximos de los últimos 3 meses (USD Index) y mínimos del EURUSD de los últimos 2, hemos visto toma de beneficios y cierre de posiciones en Deuda, Renta Variable y Divisa.

Como hemos comentado con anterioridad, necesitamos que los tipos USA acompañen para ver nuevos mínimos anuales en el Euro y esto solo se producirá si el mercado empieza a darle una probabilidad mayor a la subida en Septiembre y para ello necesitamos que los datos que se publiquen esta semana y la que viene sean positivos. (Ventas minoristas, confianza del consumidor y PIB).

Hoy en Inglaterra tendremos las actas de la ultima reunión del BoE, no esperamos ninguna sorpresa a pesar de los últimos comentarios del Banco Central relativa a subidas de tipos.

Continuamos con una semana sin datos relevantes en USA por lo que esperamos se mantenga el rango con el 1.1050 como nivel importante por la parte de arriba en el EURUSD.

Comentario Diario

Por fin una sesión donde el tema del día no fue Grecia y nos centramos un poco mas en la macroeconomía y los fundamentales.

Así, vimos durante todo el día flujos vendedores de Euros que nos han llevado a mínimos en el EURUSD del ultimo mes y medio, y en otros cruces como el EURGBP a mínimos de 7 años y medio.

Las diferencias en el momento del ciclo económico en el que se encuentran países como EE.UU. o Inglaterra, ambos planteando subidas de tipos en el corto plazo, con Europa donde el ECB sigue con medidas expansivas, confirman el movimiento que están teniendo sus divisas.

Hoy tenemos el dato mas importante de la semana, el IPC americano. Necesitaríamos ver alguna décima por encima de lo esperado para que continúe esta demanda de USD, de no ser así, veremos toma de beneficios y vuelta al rango de las ultimas semanas.

También pendientes de la comparecencia de Stanley Fischer de la FED para ver si confirma la opinión de Yellen en cuanto a la primera subida de tipos en USA.

Comentario Diario

Tras un fin de semana de negociaciones parece que se ha llegado a un principio de acuerdo con Grecia. Las condiciones son mucho mas estrictas que las del anterior rescate y deberán ser aprobadas por el parlamento Heleno antes del Miércoles.

Este es el ultimo paso que debe tomar Tsipras para obtener la ayuda financiera necesaria para reabrir los bancos y solucionar el bloqueo actual en el que se encuentran.

La presión de los miembros mas duros del Eurogrupo (Finlandia y Alemania) ha puesto entre la espada y la pared a un Tsipras que no ha tenido mas remedio que finalmente ceder a las peticiones de sus homólogos europeos.

Importante nos parece también la comparecencia de Yellen del Viernes donde confirmo su visión de una subida de tipos para este año y comentó la existencia de presiones al alza en los salarios.

Nuestra opinión continua siendo bajista para el EURUSD, una vez disipadas las incertidumbres de Grecia el mercado volverá a centrarse en los fundamentales.

Wait and see...