Comentario Diario,
Vuelta de vacaciones.... y mas de lo mismo.
Continua la debilidad del USD apoyándose en el mal dato de ventas minoristas de la semana pasada, la fortaleza del petróleo y las expectativas cada vez menores de ver un movimiento de tipos el mes que viene por parte de la Fed.
Muy importantes, en mi opinión, las declaraciones anoche de Williams de la Fed de San Francisco (sin voto), considerando que en un entorno de tipos bajos a nivel global es tiempo de considerar propuestas como objetivos de inflación mas elevados, asociados incluso al nivel de PIB o también ajustes de tipo fiscal. La consecuencia directa ha sido nueva oleada de venta de USD acercando al USDJPY al nivel psicológico del 100 y rompiendo el EURUSD los altos de agosto.
Muy importante por tanto el dato de hoy de inflación en EE.UU. donde necesitaríamos ver una lectura por encima del 0 % previsto mensual para deshacer el movimiento visto durante las últimas sesiones.
La GBP continua en caída libre tras la decisión del BoE de la semana pasada. El cruce EURGBP ha marcado máximos tras el día del Brexit no así el GBPUSD. Importante la batería de datos que tendremos esta semana desde UK, los primeros tras el referéndum, hoy será el turno del IPC.
En cuanto a las divisas commodity, mi view fue acertada en cuanto a la bajada de tipos en Australia (cuando el mercado cotizaba menos del 35% de probabilidad), aun así la búsqueda de rentabilidad las continua manteniendo demandadas (AUD, NZD, CAD...).
Por supuesto que el mercado es soberano y mientras la Fed continué con su mensaje dovish y su status de "wait and see" continuará esta apreciación. Aun así, considerando que el próximo movimiento en USA será una subida (probablemente a final de año si no antes) sigo viendo valor en estar corto de CAD o AUD.
Stop ejecutado en cortos de AUDUSD a 0.7740 posición abierta a 0.7640
Comprar USDCAD 1.2860 - TP 1.3260 - SL 1.2760
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio.
martes, 16 de agosto de 2016
viernes, 29 de julio de 2016
Comentario Diario
Durante 15 días no habrá comentario diario.
Me marcho de vacaciones viendo como liquidan al USD que en tan solo tres sesiones se ha comido todas las ganancias del mes de Julio.
Gracias Janet Yellen por llevar mareando la perdiz y a traders desde tu llegada a la Fed.
Dos semanas de descanso y reflexión, mi salud mental lo agradecerá...
Me marcho de vacaciones viendo como liquidan al USD que en tan solo tres sesiones se ha comido todas las ganancias del mes de Julio.
Gracias Janet Yellen por llevar mareando la perdiz y a traders desde tu llegada a la Fed.
Dos semanas de descanso y reflexión, mi salud mental lo agradecerá...
jueves, 28 de julio de 2016
Comentario Diario,
Cierto sentimiento amargo es el que nos ha dejado la decisión de tipos de la Fed.
Decimos esto porque, a pesar de mostrar un tono mas positivo, "near-term risk to the economic outlook have dimished" hemos visto una importante corrección en el USD que aunque inicialmente se vio fortalecido tras la publicación del "statement" fue perdiendo fuerza para acabar corrigiendo las ganancias de los últimos días.
Quizá algunos inversores esperaban un tono mucho mas hawkish o quizá se trate de cierre de posiciones y toma de beneficios, el resumen es que el bono americano a 10 años volvió al 1,50% presionando al USD a la baja (que lejos queda ya el 2% de rentabilidad de principios de año e incluso el 1,80% de mayo)
Del comunicado se puede entrever que la Fed se encuentra en posición de subir tipos si no en septiembre si en diciembre (o incluso en ambos, recordemos que tras la revisión de los "dots" de junio la mayoría de los miembros esperaba dos subidas en 2016) por; riesgos globales a la baja, mejora del mercado laboral, consecución del objetivo de inflación del 2% en el largo plazo... Otro argumento para ver esta deseada subida es el mensaje que Yellen lleva enviando al mercado confirmando que serán graduales, y 9 meses desde diciembre de 2015 parece mas que gradual.
Destacar que Esther George votó a favor de subir en esta reunión argumentando que la Fed puede estar yendo detrás de la curva al tardar tanto tiempo en actuar.
De momento tenemos, de cara a la próxima reunión, la publicación de dos datos de empleo que serán decisivos (nuevamente data "dependent"!!)
Por lo limitado del comunicado y al no haber rueda de prensa debemos esperar a la publicación de las actas (17 agosto) donde podremos comprobar si el mensaje enviado hoy intenta preparar al mercado para una inminente subida o no.
Durante los próximos días analizaremos en detalle los comentarios de los diferentes miembros del FOMC para ver que consenso existe, además la comparecencia de Yellen durante la reunión de banqueros centrales de Jackson Hole, del 25 al 27 de agosto, que será la clave de cara al futuro de la política monetaria en EE.UU.
A veces parece el pez que se muerde la cola, si el mercado detecta posibilidad de incremento de tipos el USD se apreciara y la bolsa corrige a la baja, motivos mas que suficientes para que la Fed muestre preocupación que el por tanto mercado piense que los tipos bajos van a durar mas tiempo y de nuevo bolsas al alza y USD a la baja.... y vuelta a empezar.
Comentar también que esta noche tenemos una importante decisión del BoJ. Se espera mucho y de decepcionar nuevamente veremos una seria corrección del USDJPY que nos devuelva a la zona de 100.
Durante la sesión, la resaca de la reunión, el cuadre de posiciones y los flujos de final de mes serán claves. En cuanto a datos el IPC en Alemania y peticiones semanales de desempleo en EE.UU.
Cortos AUDUSD 0.7640 - TP 0.7340 - SL 0.7740
Cierto sentimiento amargo es el que nos ha dejado la decisión de tipos de la Fed.
Decimos esto porque, a pesar de mostrar un tono mas positivo, "near-term risk to the economic outlook have dimished" hemos visto una importante corrección en el USD que aunque inicialmente se vio fortalecido tras la publicación del "statement" fue perdiendo fuerza para acabar corrigiendo las ganancias de los últimos días.
Quizá algunos inversores esperaban un tono mucho mas hawkish o quizá se trate de cierre de posiciones y toma de beneficios, el resumen es que el bono americano a 10 años volvió al 1,50% presionando al USD a la baja (que lejos queda ya el 2% de rentabilidad de principios de año e incluso el 1,80% de mayo)
Del comunicado se puede entrever que la Fed se encuentra en posición de subir tipos si no en septiembre si en diciembre (o incluso en ambos, recordemos que tras la revisión de los "dots" de junio la mayoría de los miembros esperaba dos subidas en 2016) por; riesgos globales a la baja, mejora del mercado laboral, consecución del objetivo de inflación del 2% en el largo plazo... Otro argumento para ver esta deseada subida es el mensaje que Yellen lleva enviando al mercado confirmando que serán graduales, y 9 meses desde diciembre de 2015 parece mas que gradual.
Destacar que Esther George votó a favor de subir en esta reunión argumentando que la Fed puede estar yendo detrás de la curva al tardar tanto tiempo en actuar.
De momento tenemos, de cara a la próxima reunión, la publicación de dos datos de empleo que serán decisivos (nuevamente data "dependent"!!)
Por lo limitado del comunicado y al no haber rueda de prensa debemos esperar a la publicación de las actas (17 agosto) donde podremos comprobar si el mensaje enviado hoy intenta preparar al mercado para una inminente subida o no.
Durante los próximos días analizaremos en detalle los comentarios de los diferentes miembros del FOMC para ver que consenso existe, además la comparecencia de Yellen durante la reunión de banqueros centrales de Jackson Hole, del 25 al 27 de agosto, que será la clave de cara al futuro de la política monetaria en EE.UU.
A veces parece el pez que se muerde la cola, si el mercado detecta posibilidad de incremento de tipos el USD se apreciara y la bolsa corrige a la baja, motivos mas que suficientes para que la Fed muestre preocupación que el por tanto mercado piense que los tipos bajos van a durar mas tiempo y de nuevo bolsas al alza y USD a la baja.... y vuelta a empezar.
Comentar también que esta noche tenemos una importante decisión del BoJ. Se espera mucho y de decepcionar nuevamente veremos una seria corrección del USDJPY que nos devuelva a la zona de 100.
Durante la sesión, la resaca de la reunión, el cuadre de posiciones y los flujos de final de mes serán claves. En cuanto a datos el IPC en Alemania y peticiones semanales de desempleo en EE.UU.
Cortos AUDUSD 0.7640 - TP 0.7340 - SL 0.7740
jueves, 21 de julio de 2016
Comentario Diario
Comentario Diario,
Nueva sesión y nuevo rally del riesgo.
Bolsas americanos haciendo nuevos máximos y ya van nueve seguidos en el caso del Dow Jones. Un claro movimiento de "front-running" de bancos centrales ante las expectativas de un importante paquete de medidas de estímulo.
Únicamente destacar que esta subida se ha producido sin aumento del volumen de contratación, algo que seria deseable y necesario para confirmar la consistencia del movimiento.
Como suele ser habitual, el mercado se pasa de frenada y, en nuestra opinión, está ocurriendo nuevamente. Ya sucedió en abril y mayo cuando, tras un nuevo ejemplo de la nefasta política de comunicación de la Fed, diferentes miembros de la autoridad monetaria americana comenzaron a enviar mensajes hawkish afirmando que el mercado estaba dando poca probabilidad a subidas de tipos en 2016 (incluso junio era una "live meeting"), la consecuencia de aquello fue un rally del USD y caídas en los bonos americanos, movimiento que se disipó tras el voto favorable del Brexit. Una vez pasados los efectos del referéndum y visto que de momento las consecuencias no son las esperadas pensamos que se debería ajustar la curva de tipos americana que cotiza la primera subida para 2018, volviendo así la fortaleza del USD sobre todo contra divisas como el EUR, JPY o la GBP, centrándonos nuevamente en la divergencia de políticas monetarias.
Hoy tenemos una nueva reunión del BCE, en la que no esperamos ningún tipo de medida adicional, pero sí debería enviarse un mensaje dovish mostrando que se está dispuesto a ajustar la actual política monetaria en caso de ser necesario. Pensamos que septiembre podría ser el mes propicio una vez se confirmen los efectos negativos del Brexit.
Por último, rumores relativos a un importante paquete de estímulo de Japón, que podría ser de 20Trn yens doblando lo estimado por algunos analistas, han impulsado al alza al USDJPY rompiendo así los altos del famoso 24 de junio. Técnicamente esta ruptura abriría la puerta hacia la zona de 110.
Cortos AUDUSD 0.7640 - TP 0.7340 - SL 0.7740
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio.
Nueva sesión y nuevo rally del riesgo.
Bolsas americanos haciendo nuevos máximos y ya van nueve seguidos en el caso del Dow Jones. Un claro movimiento de "front-running" de bancos centrales ante las expectativas de un importante paquete de medidas de estímulo.
Únicamente destacar que esta subida se ha producido sin aumento del volumen de contratación, algo que seria deseable y necesario para confirmar la consistencia del movimiento.
Como suele ser habitual, el mercado se pasa de frenada y, en nuestra opinión, está ocurriendo nuevamente. Ya sucedió en abril y mayo cuando, tras un nuevo ejemplo de la nefasta política de comunicación de la Fed, diferentes miembros de la autoridad monetaria americana comenzaron a enviar mensajes hawkish afirmando que el mercado estaba dando poca probabilidad a subidas de tipos en 2016 (incluso junio era una "live meeting"), la consecuencia de aquello fue un rally del USD y caídas en los bonos americanos, movimiento que se disipó tras el voto favorable del Brexit. Una vez pasados los efectos del referéndum y visto que de momento las consecuencias no son las esperadas pensamos que se debería ajustar la curva de tipos americana que cotiza la primera subida para 2018, volviendo así la fortaleza del USD sobre todo contra divisas como el EUR, JPY o la GBP, centrándonos nuevamente en la divergencia de políticas monetarias.
Hoy tenemos una nueva reunión del BCE, en la que no esperamos ningún tipo de medida adicional, pero sí debería enviarse un mensaje dovish mostrando que se está dispuesto a ajustar la actual política monetaria en caso de ser necesario. Pensamos que septiembre podría ser el mes propicio una vez se confirmen los efectos negativos del Brexit.
Por último, rumores relativos a un importante paquete de estímulo de Japón, que podría ser de 20Trn yens doblando lo estimado por algunos analistas, han impulsado al alza al USDJPY rompiendo así los altos del famoso 24 de junio. Técnicamente esta ruptura abriría la puerta hacia la zona de 110.
Cortos AUDUSD 0.7640 - TP 0.7340 - SL 0.7740
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio.
martes, 19 de julio de 2016
Comentario Diario
Comentario Diario,
Pocas novedades trajo la sesión de ayer con un mercado entrando en modo estival tras un desgaste muy acusado por el agitado año que llevamos.
La sesión de hoy viene marcada por caídas del NZD y el AUD. El primero tras el incremento, por parte del Banco central de Nueva Zelanda, de un depósito mínimo a la compra de vivienda pasando de un 30% a un 40%, mostrando una clara preocupación por la burbuja inmobiliaria en el país y su posible pinchazo.
El Banco de Australia, en las actas publicadas esta noche de su última reunión, no se muestran muy optimistas en cuanto al mercado de trabajo estando dispuestos a tomar medidas en su reunión de agosto. También vuelven a hacer hincapié en que el actual tipo de cambio del AUD podría complicar sus previsiones.
El resultado final una caída del NZD y el AUD que han sido los movimientos mas significativos de la noche.
La intervención ayer de Weale del Banco de Inglaterra fue bastante hawkish, comentando que es necesario tener mas datos antes de actuar no viendo evidencias claras de los efectos del Brexit. Hoy será el turno de Broadbent donde podremos analizar como de cerca estamos ante un nuevo paquete de medidas de estimulo.
En cuanto a datos macro el IPC de Inglaterra, el Zew en Alemania y cifras de casas en EE.UU. completaran la sesión.
Cortos AUDUSD 0.7640 - TP 0.7340 - SL 0.7740
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio.
Pocas novedades trajo la sesión de ayer con un mercado entrando en modo estival tras un desgaste muy acusado por el agitado año que llevamos.
La sesión de hoy viene marcada por caídas del NZD y el AUD. El primero tras el incremento, por parte del Banco central de Nueva Zelanda, de un depósito mínimo a la compra de vivienda pasando de un 30% a un 40%, mostrando una clara preocupación por la burbuja inmobiliaria en el país y su posible pinchazo.
El Banco de Australia, en las actas publicadas esta noche de su última reunión, no se muestran muy optimistas en cuanto al mercado de trabajo estando dispuestos a tomar medidas en su reunión de agosto. También vuelven a hacer hincapié en que el actual tipo de cambio del AUD podría complicar sus previsiones.
El resultado final una caída del NZD y el AUD que han sido los movimientos mas significativos de la noche.
La intervención ayer de Weale del Banco de Inglaterra fue bastante hawkish, comentando que es necesario tener mas datos antes de actuar no viendo evidencias claras de los efectos del Brexit. Hoy será el turno de Broadbent donde podremos analizar como de cerca estamos ante un nuevo paquete de medidas de estimulo.
En cuanto a datos macro el IPC de Inglaterra, el Zew en Alemania y cifras de casas en EE.UU. completaran la sesión.
Cortos AUDUSD 0.7640 - TP 0.7340 - SL 0.7740
Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio.
viernes, 15 de julio de 2016
Comentario Diario
Comentario Diario,
Y finalmente el Banco de Inglaterra decidió mantener tipos a la espera de tener más datos y poder analizar el efecto que está teniendo en la economía el famoso Brexit.
Además de inesperado, pues el mercado esperaba un recorte de 25pb, hubo una amplia mayoría dentro del consejo de la autoridad monetaria (8-1) a favor de mantener tanto los tipos como el importe de las compras mensuales haciendo hincapié en que agosto será la el mes elegido para una completa revisión tanto de previsiones económicas como de la política monetaria. La consecuencia inmediata fue una apreciación de la GBP de más de un 2,5% contra el USD en una toma de beneficios tras el importante movimiento que hemos visto en las últimas semanas.
La sensación del mercado es muy positiva, de hecho, viendo los niveles en los que se encuentran algunos cruces o la bolsa (máximos históricos del S&P), nadie diría que se ha producido el Brexit. Quizá el mercado, como suele ser habitual, ha sobrerreaccionado al evento ya que de momento no se ha producido esta salida y todo apunta a un proceso de negociaciones largo que podría llevar años.
Durante la noche hemos conocido una batería de datos en China bastante positivos que ayudan a mantener el buen todo.
Hoy tenemos una importante batería de datos en EE.UU.ventas minoristas, IPC, producción industrial y el índice de confianza de la Universidad de Michigan.
Stop ejecutado en USDCAD al nivel de entrada 1.2870
Vender AUDUSD 0.7640 - TP 0.7340 - SL 0.7740
Y finalmente el Banco de Inglaterra decidió mantener tipos a la espera de tener más datos y poder analizar el efecto que está teniendo en la economía el famoso Brexit.
Además de inesperado, pues el mercado esperaba un recorte de 25pb, hubo una amplia mayoría dentro del consejo de la autoridad monetaria (8-1) a favor de mantener tanto los tipos como el importe de las compras mensuales haciendo hincapié en que agosto será la el mes elegido para una completa revisión tanto de previsiones económicas como de la política monetaria. La consecuencia inmediata fue una apreciación de la GBP de más de un 2,5% contra el USD en una toma de beneficios tras el importante movimiento que hemos visto en las últimas semanas.
La sensación del mercado es muy positiva, de hecho, viendo los niveles en los que se encuentran algunos cruces o la bolsa (máximos históricos del S&P), nadie diría que se ha producido el Brexit. Quizá el mercado, como suele ser habitual, ha sobrerreaccionado al evento ya que de momento no se ha producido esta salida y todo apunta a un proceso de negociaciones largo que podría llevar años.
Durante la noche hemos conocido una batería de datos en China bastante positivos que ayudan a mantener el buen todo.
Hoy tenemos una importante batería de datos en EE.UU.ventas minoristas, IPC, producción industrial y el índice de confianza de la Universidad de Michigan.
Stop ejecutado en USDCAD al nivel de entrada 1.2870
Vender AUDUSD 0.7640 - TP 0.7340 - SL 0.7740
miércoles, 13 de julio de 2016
Comentario Diario
Comentario Diario,
Continúa el buen tono del mercado al calor de las expectativas de nuevos estímulos por parte de las autoridades monetarias.
Tanto el BoJ como el BoE son los candidatos para retomar una nueva ronda de políticas laxas y el mercado, como suele ser habitual, ya se ha posicionado antes de concretar estas medidas.
Mañana será el turno del Banco de Inglaterra, el consenso de mercado esta esperando un bajada de 25pb del tipo oficial así como anunciar mas medidas para su reunión de agosto. Veremos si Carney finalmente estima oportuna esta bajada o guarda sus "balas" a la espera de confirmar la ralentización de la economía inglesa.
La consecuencia, un brusco movimiento de vuelta el visto en las dos ultimas sesiones con un JPY y una GBP corrigiendo 4 figuras, una bolsa americana marcando nuevos máximos históricos, esta vez si, acompañado de venta de deuda devolviendo al 10y USA prácticamente al 1,50% de rentabilidad y un petróleo rebotando un 3% dentro del rango de las últimas semanas.
Hoy no hay importantes referencias macro, lo mas destacable la reunión del Banco de Canadá donde esperamos un tono dovish e incluso alguna referencia al CAD que en lo llevamos de año se ha apreciado mas de un 10%.
Largos USDCAD 1.2870 - TP 1.3270 - SL 1.2870 (nivel de entrada)
Continúa el buen tono del mercado al calor de las expectativas de nuevos estímulos por parte de las autoridades monetarias.
Tanto el BoJ como el BoE son los candidatos para retomar una nueva ronda de políticas laxas y el mercado, como suele ser habitual, ya se ha posicionado antes de concretar estas medidas.
Mañana será el turno del Banco de Inglaterra, el consenso de mercado esta esperando un bajada de 25pb del tipo oficial así como anunciar mas medidas para su reunión de agosto. Veremos si Carney finalmente estima oportuna esta bajada o guarda sus "balas" a la espera de confirmar la ralentización de la economía inglesa.
La consecuencia, un brusco movimiento de vuelta el visto en las dos ultimas sesiones con un JPY y una GBP corrigiendo 4 figuras, una bolsa americana marcando nuevos máximos históricos, esta vez si, acompañado de venta de deuda devolviendo al 10y USA prácticamente al 1,50% de rentabilidad y un petróleo rebotando un 3% dentro del rango de las últimas semanas.
Hoy no hay importantes referencias macro, lo mas destacable la reunión del Banco de Canadá donde esperamos un tono dovish e incluso alguna referencia al CAD que en lo llevamos de año se ha apreciado mas de un 10%.
Largos USDCAD 1.2870 - TP 1.3270 - SL 1.2870 (nivel de entrada)
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