Jackson Hole and its impact on the USD

From today until Saturday, the main event for central bankers will take place in Jackson Hole, Wyoming, with the highlights been  the appearances of Mario Draghi (ECB) and Janet Yellen (Fed) .

Expectations are high once again; in this stance the market will look for clues as to what will be the next move of both central banks.

There are many conspiracy theories that affirm that at this particular event, agreements are reached at the highest level on how the currencies will evolve in the medium term. It is not necessary to emphasizes the important of the USD, reserve currency, and its correlation with all the different assets; Stocks, bonds, gold, oil and commodities in general .

In this brief article I try to analyze the impact in the American currency (USD Index) of this meeting since 2000, obtaining the following conclusions:

- On 9 occasions the event has marked an inflection point in the USD

- In 14 of the last 17 years the USD has continued the trend started after the meeting for at least 2 months

- In a bullish trend (8 of the 14 occasions mentioned), the average USD appreciation was 2.65% in the subsequent 2 months

- In the downtrend (6 of the 13 occasions mentioned) the average depreciation of the USD has been of 4.9% in the subsequent 2 months

- Only 2 times the initial impact of the meeting has been reversed (including the year 2008 with the Lehman Brothers collapse, September 15)

Based on my analysis I will conclude that this meeting will setup the tone and the direction for the next few weeks, and we will position myself using “the trend is your friend” behavior trading pattern.

USD Index and Jackson Hole (vertical marks)

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio

Comentario Diario

Yesterday's correction, the second largest in the S&P500 this year. 

Are we facing a small correction by geopolitical tensions (US / North Korea) or the beginning of a major adjustment ??

Taking into account that the Fed is going to begin to decrease its balance, could be the moment in which the investors awake of the immense bath of liquidity in which we are .... will see.

Economic Surprise Index (white) Vs S&P500 (orange)

USD Index (white) Vs S&P500 (orange)

S&P500 Weekly

Really important today`s close in the S&P500.

 An envolving candle could anounce the beggining of a mayor correction

Comentario Diario

Comentario Diario,

La fortaleza del euro continúa y día a día va marcando máximos.

Nuevamente la apertura americana vino con demanda de la divisa europea que, tras llevarse los stop losses por encima de 1.1870, llego alcanzar el nivel de 1.1910 nuevo máximo desde enero de 2015.
Los niveles técnicos no sirven ante esta fortaleza de la moneda única como tampoco que algunos indicadores se encuentren en terreno de sobrecompra (el RSI en gráfico semanal se sitúa en máximos desde 2008) a pesar de ver como el USD, al menos a corto plazo, ha encontrado suelo contra otros cruces como el JPY, el CAD, el AUD, o el NZD.
Parte del soporte a la divisa única viene por la vertiginosa subida del EURCHF que ayer cotizó por encima del nivel de 1.15 con una subida acumulada de un 4.5% en las últimas siete sesiones. Esto debe satisfacer al SNB que lleva varios años intentando debilitar su divisa sin resultado alguno.

La demanda a la divisa americana viene, en parte por la batería de datos conocida recientemente en Estados Unidos que podríamos considerarla como positiva. Destacar sobre todo el dato de ISM Manufacturero del martes cuyo componente de precios pagados subió considerablemente hasta 62 de un registro anterior de 55. Así el USD Index se ha estabilizado en la zona de soporte de los mínimos de 2015 y 2016.
Ayer tanto Williams como Mester, ambos de la Fed pero sin derecho a voto, confirmaron que siguen comprometidos con una subida adicional este 2017 que ya algunos analistas empiezan a descartar por la tendencia a la baja en la inflación.

La sesión de hoy vendrá marcada por la reunión del Banco de Inglaterra donde el consenso no espera modificación alguna de su actual política monetaria. Esperamos una votación que vuelva a 6-2 a favor de mantener el status tras la salida de la "hawkish" Forbes del consejo de gobierno. Tendremos que estar pendientes del tono que utilice Carney relativo a la actual situación de la economía inglesa así como a la apreciación que ha tenido su divisa recientemente.

En cuanto a datos destacar el PMI de servicios en Inglaterra  y las peticiones semanales de desempleo junto con el ISM no manufacturero en EE.UU.

DXY Index diario en zona de soporte

EURUSD grafico semanal. RSI en terreno de sobrecompra no visto desde 2008

Stop ejecutado en posición corta de EURUSD a 1.1880 posicion abierta a 1.1810

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio

Comentario Diario

Comentario Diario,

Primera sesión de la semana y última del mes de julio con nuevo empujón de la moneda única que, tras llevarse los stops por encima del 1.1780 y 1.1800, ha marcado nuevo máximo esta noche en 1.1845 llevando así al cruce contra el USD al nivel mas alto de los últimos dos años y medio.

La sesión vino marcada por una ligera fortaleza del USD  hasta la apertura americana que sumado a los flujos de final de mes, claramente vendedores de la moneda americana,  hizo que el USD Index marcara nuevo bajo que, con la caída de ayer, acumula una depreciación de un 10% desde primeros de año.
La tendencia parece imparable y a falta de comentarios por parte de algún miembro de BCE con respecto a la fortaleza del euro parece que hay vía libre prácticamente hasta el 1,20.

Como ya comentamos ayer, por niveles técnicos y con indicadores en terreno de sobrecompra, no consideramos prudente abrir abrir posiciones largas a estos niveles esperando una corrección que acabará sucediendo (como ya el mercado nos han enseñado en múltiples ocasiones)

Los datos en China continúan siendo positivos, en este caso el dato no oficial de PMI manufacturero ha marcado un registro de 51,1 vs 50.4 esperado continuando en terreno expansivo y que confirma la buena marca del gigante asiático sirviendo de soporte a las divisas de las antípodas.
Durante la noche también se ha reunido el Banco de Australia manteniendo tipos como se esperaba. Ha vuelto a referirse a la fortaleza del AUD como un impedimento para la consecución de sus objetivos de crecimiento e inflación poniendo así, la menos en el corto plazo, un techo a la cotización de su divisa.

Durante la sesión conoceremos datos de PMI manufacturero de Inglaterra y la Eurozona, aunque más importante será la publicación del ISM  Manufacturero y del deflactor del PCE en los Estados Unidos.

Clara divergencia bajista en el gráfico horario del EURUSD

Divergencia también en el BBDXY (USD Index) en gráfico horario

Primeras muestras de divergencia en el BBDXY en gráfico diario

Cortos EURUSD 1.1810 - TP 1.1560 - SL 1.1880

Nota: Este análisis es una opinión personal basada en mi experiencia, no es un servicio profesional de señales. A la hora de operar debe basar sus decisiones en su propio criterio